貴金屬市場周五（12月26日）迎來強勁漲勢，白銀價格首次突破每盎司75美元大關，盤中觸及歷史新高75.14美元。現貨黃金、白銀和鉑金三者均創下歷史新高，其中現貨黃金盤中最高來到每盎司4,530.60美元。
這波破紀錄的漲勢，顯示資金在歲末之際正加速湧入實體資產與避險市場。
此外，對美聯儲（Fed）減息預期升溫、地緣政治動盪等因素也是推動貴金屬上漲的原因之一。
貴金屬全面上漲：白銀、鉑金升幅驚人
白銀成為今年貴金屬市場的領跑者。現貨白銀周五盤中一度觸及75.14美元的歷史新高，升幅超過4%。受惠於結構性供應短缺、被列入美國關鍵礦物以及強勁的工業需求，白銀今年以來價格已飆升158%，表現大幅超越黃金。
現貨黃金盤中觸及每盎司4,530.60美元的新高，今年以來升幅近72%，有望創下自1979年以來最強勁的年度表現。
鉑金（白金）周五單日大漲7.8%，最高來到每盎司2,429.98美元。受供應緊張與汽車催化轉換器需求支撐，鉑金今年累計升幅約165%。
鈀金也續漲5.2%至1,771.14美元，延續先前創下的三年高點漲勢，今年升幅亦超過90%。
投機動能與地緣政治風險
市場分析師指出，這波行情是由「基本面」與「技術性因素」共同支撐。
外匯經紀商安達公司（Oanda）亞太市場資深市場分析師黃凱文（Kelvin Wong）向路透社表示，自12月初以來，投機與動能交易持續進場，加上年底流動性減少，使貴金屬不斷被推升至新高水準。
市場預期貨幣政策即將轉向，是主要的驅動因素之一。目前，交易員普遍預期 Fed在2026年至少會減息兩次，低利率環境有利於黃金等非孳息資產。
此外，美國對委內瑞拉石油實施「封鎖」政策，以及在尼日利亞（Nigeria）對極端組織「伊斯蘭國」的打擊，加劇了避險情緒。
三菱日聯金融集團（MUFG）大宗商品分析師金秀珍（Soojin Kim）告訴路透社，此輪漲勢受到各國央行大量買入、黃金ETF資金強勁流入，以及投資者對貨幣貶值與各國債務攀升的擔憂所支撐。
2026年上半年持續看漲
分析人士對貴金屬後市持相當樂觀的態度。黃凱文表示，展望2026年上半年，黃金可能向5,000美元水準邁進，而白銀則有機會觸及約90美元。
路透社報道，德信綜合證券（Reliance Securities）資深研究分析師特里維迪（Jigar Trivedi）指出，鉑金價格獲強勁工業需求支撐；同時，美國的庫存持有者在制裁相關疑慮下回補部位，也有助於價格維持在高檔。
美元指數走弱 股市年底衝刺
受減息預期影響，美元指數本周預計下跌0.8%，創下7月以來最差的周表現，為貴金屬上漲提供了進一步助力。
在貴金屬大漲之際，全球市場繼續呈現「風險與避險情緒並存」的奇特景致。周三，美股在聖誕節假期前的縮短交易時段表現強勁，道瓊指數上漲0.60%，標普500指數上漲0.32%，納斯達克指數上漲逾0.22%，延續了年底的「聖誕老人行情」。
與此同時，亞股在周五升至六周高點。日本東證指數（Topix）刷新歷史紀錄，韓國股市今年更以72%的升幅在全球主要市場中冠居。
儘管日圓在官方口頭干預下小幅回升，但整體仍處於偏低水平。在利率、匯率與政經局勢不明朗的環境下，貴金屬預計仍是資金在2026年最重要的避風港之一。#
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