納斯達克股票交易所周五（12月12日）向美國證券交易委員會（SEC）提交了規則變更提案，尋求獲得可阻止合規但易受操縱的小盤股上市的更大自由裁量權。此舉旨在遏制近年來頻繁出現的小盤中概股來美上市後「拉高出貨」（pump-and-dump）欺騙美國投資者的行為。
納斯達克希望，即使擬上市公司已滿足所有正式上市標準，若被發現易受操縱和可能導致股票極端波動的警示訊號，交易所仍有權拒絕其首次公開招股（IPO）。
納斯達克在備案中指出，現行規則不允許交易所僅因公司交易模式、公司所在地、顧問歷史或控制人影響等因素拒絕其上市，而新規將賦予交易所有限的否決權。
實施否決權的擬考慮關鍵因素包括：公司總部所在地、美國投資者在當地能否獲得法律救濟、關鍵股東影響力、董事會與管理層經驗、顧問（包括審計師、承銷商、律師事務所）過往記錄、預期公開發行量、是否曾出現持續經營警告，以及與過去劇烈異常波動的案例是否具有相似特徵等等。
納斯達克表示，此次規則調整意在「增加透明度」，讓市場清楚了解哪些特徵可能使股票更容易遭受第三方不當操縱。
提案中還強調，已經發生的許多極端波動案例都與亞洲地區小型公司有關，部份股票在上市首日曾飆升2000%以上，隨後迅速崩盤，令投資者損失慘重。
今年以來，此類事件屢屢引發關注。例如，總部位於香港、無銷售額的傳統中藥公司Regencell Bioscience Holdings Ltd.，其股價在今年6月中旬前累計暴漲46,000%，隨後大幅回落。該公司10月披露，美國司法部正調查其股票交易。另一家小型中國醫療保健公司Pheton Holdings Ltd.在7月份曾於幾分鐘內蒸發90%市值。
為進一步收緊標準，納斯達克9月已推出了更嚴格的上市要求，包括提高部份新股最低公開發行量、加快退市清淡交易股票的程序，並針對在中國營運的公司新增上市條件等等。
該提案將等待美國證券交易委員會批准。自9月底以來，證券交易委員會已經以涉嫌股價操縱為由，暫停了十幾隻在納斯達克交易所上市的亞洲微盤股的交易，並發出警告，在部份案例中，社交媒體詐騙者以欺詐手段推高股價。
納斯達克在提案中表示，擬議新規則如果獲批，將立即生效。SEC尚未對此置評。一般情況下，此類規則變更需在提交30天後方可生效，但SEC也可基於保護投資者與公共利益的考慮，指定更短生效時間。
納斯達克推出新規則的做法反映出，在越來越多外國公司——尤其是來自不透明轄區的中國小型企業——尋求在美國資本市場融資的背景下，納斯達克希望進一步強化自己「看門人」的職責，以期從源頭遏制中企在美上市後「拉高出貨」圈錢的騙局。#
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向每位救援者致敬
願香港人彼此扶持走過黑暗
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