評級公司標普信評預測，2025年，中國商品房銷售額將下降5%～10%。

標普信評認為，隨著中共當局推出一系列刺激措施，2025年商品房銷售額降幅將收窄，跌幅介乎5%～10%，全年銷售額預計在8.7萬億至9.2萬億人民幣之間。

其中，一二線城市有望在政策支持下率先止跌企穩，而三線及以下城市的量價齊跌情況仍將持續，銷售額跌幅可能達到15%。「低線城市」樓市供需失衡仍是房地產市場全面企穩的重要掣肘。

報告指出，100萬套貨幣化安置政策的落地預計在2025至2026年間釋放4,000萬至5,000萬平方米的購房需求。

收儲未售商品房用於保障房是短期內改善低能級城市市場的主要動力，但考慮到嚴格的收儲條件和高難度的房企參與，2025年大規模落地的可能性較低。目前收購價格僅約為商品房當前價格的五折，對低能級城市的庫存去化效果有限。

標普信評警示，明年行業整體將面臨嚴峻的流動性考驗，尤其需關注非國有企業融資環境的改善以及資產充足程度。房企槓桿水平將進一步走高，流動性壓力持續加劇，對整體市場復甦帶來挑戰。#

 
 

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