美國總統大選到了最後階段,仍難分勝負。華爾街高層、政治賭徒和加密貨幣交易商都在紛紛押注前總統特朗普將重返白宮。但美國股市卻在講著另一個不同的故事。
《政客》周四(10月31日)報道,美股一路狂奔,標準普爾500(S&P 500)指數自8月以來攀升逾10%。雖然股市不一定能代表更廣泛的經濟狀況,但它在選舉日之前的表現,歷來都是現任政黨候選人是否能保住白宮控制權的有力指標。在過去96年中,除了四場總統選舉之外,標普500指數都能正確預測。
理論上講,如果指數下跌,表示投資者正在為新政府帶來更多的不確定性做準備;但如果指數攀升,則表示市場預期現任總統的政黨將會勝出。而該指數最近的上漲表明,副總統賀錦麗(Kamala Harris)可能勢在必得。
金融服務公司LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist表示:「市場認為賀錦麗勝出。當現任政黨贏得白宮的把握較大時,我們大多數都知道他們的政策。市場對這種確定性會感到相當舒適。」
然而,華爾街對標普500指數的預測能力有許多懷疑者。摩根士丹利財富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)美國政策主管Monica Guerra表示,市場不是「水晶球」,標普全年穩步攀升,通常來自少數科技巨頭的收益或美聯儲對抗通脹的消息,而不太可能來自選舉。
不過,追蹤美國最大上市公司股價表現的標普500指數,已被證明對總統選舉有先見之明。LPL Financial表示,如果該指數在投票結束前三個月內攀升,則現任政黨候選人往往會勝出;如果指數下跌,現任政黨就會失敗。
LPL收集的數據顯示,在過去24次總統競選中,該指數有20次猜中了選舉結果,其中包括2016年,當時特朗普的勝利震驚了世界。根據LPL的資料,該指數在選舉日之前下跌了2.3%,顯示現任執政黨的更迭迫在眉睫。
但是標普500指數並非完美的預測工具。它在2020年的走勢顯示,特朗普很可能勝過拜登贏得連任。
Guerra表示:「我們現在有相互矛盾的指標,部份原因是因為選民的分化程度很大,還有這些搖擺州的選舉很緊張。這是一場真正的較量。你可以在市場和經濟中看到這種勢頭。」
喬治城大學(Georgetown University)金融教授Reena Aggarwal是另一位懷疑者。她說,今天的股票指數比幾十年前更不能代表經濟,因為現在的股票指數主要是由矽谷的企業帶動。而且現在有更多的大型私人公司不在證券交易所交易。
過去,市場更能代表「廣泛的經濟」,因為擁有龐大勞動力的工業和能源巨頭在指數中佔有較大比重。可現在,Aggarwal表示:「市場與更廣泛的經濟存在脫節。」
史丹福大學公共政策教授Justin Grimmer認為,經濟指標與誰將贏得總統大選之間的歷史相關性「顯然」很重要,但只是在某種程度上。
他說,世界上有很多模式可以從各種數據中找到。而在選舉日來臨之際,選民們對經濟的看法四分五裂,因此股市和標普500指數對於斷定誰將最終當選可能不是最有用的。「你只能如此利用歷史。我們只能靜觀其變,就像擲硬幣一樣。」他說。#
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