近來，中國房地產股和科技股正處於技術性修正的邊緣，這引發了人們對中國股市近期的反彈能否持續的懷疑。

根據彭博社報道，恒生科技股指數（Hang Seng Tech Index）從4月的低點上漲了26%，而彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）一項衡量在內地和香港上市中國房地產股的指數在此期間上升了74%。但此後，它們又都有所回落。業內人士分析，這表明這種上漲可能只是對低廉估值的戰術性操作。對獲利的擔憂、對政府刺激​​措施的失望，以及地緣政治局勢的緊張，都在繼續影響股市情緒。

周四（5月30日），恒生指數下跌246.82點，跌幅1.34%。上證綜合指數下跌19.34點，跌幅0.62%。

金融服務公司Gavekal Research的中國策略師托馬斯‧蓋特利（Thomas Gatley）周三在一份報告中寫道：「自5月20日以來的回調表明，人們對政策言論能否轉化為現實的懷疑再次出現。」「從長遠來看，實現更可持續收益的關鍵是擺脫長期嚴重負值的淨流動性動態，這一轉變可能涉及對中國產業政策的重新評估。」

中國人工智能服務價格戰的越演越烈，以及與美國貿易戰的不斷深化，都給中國科技公司帶來壓力。中國主要城市進一步的房地產寬鬆措施和政府廣泛的救市方案也未能緩解人們對銷售改善的擔憂。

由於中國股市多年來表現不佳，基金經理人一直保持謹慎態度。今年股價漲勢逐漸減弱也降低了這個新興市場跑贏大盤的機率，考驗價值投資者的信心。

根據業內人士分析，新興市場投資者在中國的減持，可能為經濟前景改善時更多資金流入市場鋪路。今年創紀錄的股票回購支出等措施也可能為市場提供支撐。

總部位於北京的投資銀行香頌資本（Chanson & Co.）董事沈萌說：「出台的政策能否解決經濟放緩的核心問題還需時間檢驗」，這導致投資者對繼續投資中國科技和房地產業猶豫不決。#

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