早在2007年，中共時任總理溫家寶就宣布，中國的經濟增長軌跡「不穩定、不平衡、不協調、不可持續」。

當時，溫家寶發出的這個可怕警告令外國的許多中國問題專家大吃一驚；然而，國際貨幣基金組織（the International Monetary Fund，簡稱IMF）剛剛發布的中國年度報告提醒我們，溫家寶當初的判斷是多麼正確。

國際貨幣基金組織對中國經濟問題的診斷非常精闢，為避免危機而提出的補救措施也非同尋常，對如果不採取這些補救措施所帶來的下行風險的警告也非常到位。

然而，IMF提出的補救措施行之有效嗎？

在回答這個問題之前，我們必須先看看最有可能給中共政權帶來嚴重政治後果的經濟問題：地方政府的財政危機。

國際貨幣基金組織用非常隱晦的語言描述了中共面臨的經濟困境。在2021—2022年房地產行業危機爆發之前，地方政府收入的40%來自向開發商出售土地。然而，現在這些銷售已經崩潰，IMF警告稱：「在未來10年內，對新住房的基本需求預計將下降近50%……在某些地區，調整幅度可能會更大。」

此外，「預計在未來10年內，住房開工率仍將低於基本需求，因為部份需求將由目前未完工住房的完工、現有完工住房的過剩庫存以及出於投資目的購買的空置住房的二級市場銷售來滿足。」這就意味著，在可預見的未來，土地銷售作為地方政府收入來源的前景並不樂觀。

這個收入來源的崩潰還帶來了另一個問題：地方政府嚴重依賴債務融資。國際貨幣基金組織指出：「除最富裕的省份外，所有其它省份的地方政府增量債務都遠高於當局用來識別風險的GDP60%的基準……地方政府自身的商業模式在大多數情況下都是不可持續的，其營運現金流為負。」

許多地方政府實際上已經資不抵債。總部位於維珍尼亞州的科技公司微策略（MicroStrategy）的合作夥伴Julien Garran已經證明，中共政權無法救助這些地方政府，因為問題實在太大了：他估計問題超過了GDP的100%。政府也無法通過通貨膨脹來解決問題，因為這會損害貨幣正常運行。

地方政府正在利用龐氏騙局（Ponzi schemes）這種金融詐騙手法來維持自身的運轉。當這些計劃窮途末路時（因為地方政府融資工具債務的平均期限約為三年），它們將解僱員工、關閉服務、終止基礎設施項目，並拖欠債券持有人的債務；此外，小型銀行的存戶將失去存款，與地方政府融資相關的理財產品的投資者將失去資本，依賴地方政府融資的企業將倒閉，失業率將大幅上升，各種問題接踵而至。

難道中共政權不能阻止這種情況發生嗎？

國際貨幣基金組織針對中國經濟中存在的種種問題提出了一些屬於技術官僚範疇的補救措施，可以在目前的中共政治框架內實施。而另一些措施則不可避免地脫離了這個框架。IMF嘗試用平和的語氣來掩飾他們的企圖，然而明眼人都看得出來，有些建議措施的背後隱藏著很強的政治性。

其中最重要的建議包括國有企業私有化、市場力量代替國家計劃發揮決定性作用、自由貿易，以及停止保護中國企業免受外國競爭等。中共從未完全接受這些政策，因為毫無疑問這會破壞其對政治權力的壟斷。

有人認為，在不進行系統性政治變革的情況下也能實施這些政策，事實上這純屬幻想。可憐了起草這個報告的作者們，因為國際貨幣基金組織的職權範圍甚至不允許他們提及中共政治變革的必要性。

儘管大家都知道，「中國唯一的救贖希望是政治革命」，然而國際貨幣基金組織不敢公開這麼說，絕大多數外國評論家對此也是保持沉默和觀望的態度。

然而該來的終究逃不掉。在龐氏騙局上演的同時，地方政府的資金危機也將加深。三到五年後，失去銀行存款的普通老百姓、失去資本的投資者、失去企業利潤的企業家、失去工作且沒有足夠福利生活的工人將一無所有。他們將義憤填膺，騷亂將在各地爆發，安全部隊將無力抵抗；因為失去畢生積蓄的人群當中也包括軍人、警察和保安人員等。

過去數十年來，中國人民曾容忍一個政治上強權統治但會使民眾生活水平不斷提高的政府，然而他們不會容忍一個使他們變得貧窮的專制政府。數十年來，中國的統治精英們一直贊同溫家寶的觀點，認為中國經濟「不穩定、不平衡、不協調、不可持續」，但卻樂於從中獲利；因此他們判斷，要想捍衛自己僅存的財富和權力，拯救國家，最好的希望就是領導變革運動。

這些統治精英們將動員憤怒的群眾，要求新聞自由以追究中共的責任，要求司法獨立以捍衛他們的權利，要求軍隊、警察和安全部門效忠於國家和人民，而不是某個政黨。簡而言之，一場由統治精英們領導的政治革命即將來臨。#

作者簡介：

羅傑‧加賽德（Roger Garside），英國前駐華外交官、中國問題專家、知名開發銀行家和資本市場顧問，著有《中國政變：向自由大躍進》（China Coup: The Great Leap to Freedom, 2021）和《活過來：後毛澤東時代的中國》（Coming Alive: China After Mao, 1981）等書，備受讚譽。

原文：The IMF on China’s Economy: True Diagnosis, Fantasy Treatment, and Then What?刊登於英文《大紀元時報》。

本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。
 

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