為應對經濟下行，中共要求地方加快發債，8月份地方政府債券發行迎來年內高峰。
今年1至8月，中國地方政府債券發行總額達人民幣6.3萬億元（人民幣，下同），發行規模創歷史同期新高；廣東為發債規模最大省區。在財政收支矛盾較大的當下，地方償債主要依賴借新還舊。
9月26日，中共財政部發布今年8月地方政府債券發行和債務餘額情況。今年前8個月，全國發行地方政府債券總額約6.3萬億元，同比增長約4%，創歷史同期新高。
根據財政部的數據，31個省份中，前8個月財政收入規模居首的廣東發債規模居首，為6,550億元，明顯高於位居二三的山東和四川——分別發債4,803億、4,011億元。
河北、江蘇、浙江前8個月發債規模均超3,000億元；河南、安徽、湖南、雲南、廣西、福建發債規模超2,000億元；湖北、遼寧、陝西、江西、重慶、貴州、內蒙古、黑龍江、北京、新疆、上海、天津、甘肅等地發債規模超千億。
地方政府債券按用途分為新增債券和再融資債券，前者用於基礎設施等重大項目建設；後者主要用於償還到期政府債券本金，屬於借新還舊。
財政部數據顯示，今年前8個月6.3萬億元地方政府債券中，再融資債券發行規模約2.6萬億元，同比增長44%。
地方政府依賴借新還舊
「第一財經」9月26日報道，今年再融資債券發行規模保持高速增長，因為今年到期債務規模高達3.65萬億元。在經濟下行、房地產市場低迷的背景下，地方賣地收入大幅下滑，稅收實際增長乏力，地方償債更加依賴借新還舊。
近些年為了穩經濟，地方舉債規模大增，與此同時償還利息規模也明顯增長，去年首次突破1萬億元。
報道說，多位財稅專家表示，發行再融資債券可以緩解當期地方償債壓力，但地方需要合理規劃，規模不宜太大，否則後期償還利息壓力會陡增。
當前地方財政收支矛盾加大，地方基礎設施建設等項目及償還舊債的所需資金依賴舉債。而在國內需求不足疊加外部形勢複雜的情況下，中國經濟恢復承壓，主要宏觀經濟指標有所回落。
面對當前經濟新的困難挑戰，近期中共中央政治局會議要求，加快地方政府專項債券發行和使用。
根據財政部數據，今年前7個月地方一般公共預算本級收入約7.6萬億元，同比增長11.8%。
今年前7個月，地方政府性基金預算本級收入2.6萬億元，同比下降15.5%。這主要是受房地產市場深度調整、賣地收入大幅下滑所致。
近些年受財政收入增長乏力疊加債務集中到期的影響，地方越加依賴通過發行再融資債券來借新還舊，緩解當期償債壓力。
財政部數據顯示，今年前7個月地方政府債券到期償還本金約2萬億元，其中發行再融資債券償還本金約1.8萬億元，佔償還本金比重約九成；剩餘本金則靠安排財政資金等償還。
疫情加大債務缺口 多地財政崩潰
中國極度膨脹的地方政府債務嚇人。貴州GDP只有2萬億，其中很大部份還是借債支撐的各種不賺錢的基礎建設或地產開發，但地方債負債規模就已經高達1.2萬億，與人口和經濟規模都是其三倍多的河南相當，債務總額達到GDP的60%。
貴州並非孤例，中國西部和東北省份的負債率都在40%以上。對於大量財政不能自給自足的內陸省份，借債才是當地社會經濟能夠運轉的源動力。
進入2022年，地方債務開始陸續爆煲，156億規模的遵義城投債公開宣布展期20年，且前10年只付息不還本。於是從2022年下半年開始，城投債融資規模暴跌85%。
中國大部份省份目前都是債務纍纍，財政收入處於負增長狀態。
大陸媒體曾統計，截至2022年末，中國各省債務率皆是上升狀態，其中又以黑龍江、新疆、天津、貴州債務率上升最為明顯，均超過400%，負債率越滾越大，導致地方政府無力償還。
疫情三年經濟下滑，財政支出加大，縮編背後的原因就是地方政府沒錢了。江西政府停發公務員養老金、縮減編制的舉措，凸顯了地方政府所面臨的財政危機的嚴重性，而財政危機的爆發預示著中國整體經濟面臨的挑戰。
在9月21日舉行的長安講壇「轉型中的財政政策」上，中國經濟50人論壇學委會委員、清華大學經濟管理學院院長白重恩稱，當前疫情後遺症仍然存在，從地方政府的角度，財政收入減少、支出增加帶來收支缺口。在地方財政困難的情況下，政府拖欠企業賬款增加，影響企業投資能力。從企業和居民的角度，疫情後遺症表現為部份企業和居民資產負債表收縮，投資和消費的意願減弱。
北京大學國家發展研究院經濟學副教授徐建國2022年已經指出，新冠疫情在當年已經令經濟損失高達18萬億。◇
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