儘管國內生產總值的增長令人驚喜，但利潤下滑卻預示著裁員潮即將來臨。
在過去的一年間，雖然盈利水平和利潤率有所下降，但企業在很大程度上避免了裁員。事實上，有些企業還在繼續招聘。在2021年COVID-19封鎖和疫情解除後，部份因為人員短缺，各個產業沒能迅速恢復生產能力，儘管產、銷放緩，企業似乎仍在囤積勞動力。這些額外的薪金成本，擠佔了利潤。
這種模式不可能無限期地持續下去。隨著春季利潤的再次下降，應該很快就會結束囤積人力，然後，裁員就會開始。
到目前為止，關於4月至6月的盈利情況，能夠得到的可信資料不多。不過，業界提供的有限信息表明，利潤正在縮水。根據對標準普爾500指數公司的評估，每股收益比去年春季下降了8.1%。這個數字不算小，因為去年第二季度本就疲弱，今年的表現如同雪上加霜。考慮到回購等因素導致的流通股減少，每股預期淨利潤下降了11.4%。
當然，估計往往過於悲觀。公司管理者往往會低報他們的公開業績，以便最終給分析師和投資者一個驚喜。但是，他們公開的業績從未如此偏離現實，按照他們披露的信息，今年的業績甚至可能與上一個受到疫情重創的年度持平。
最能說明就業問題的是第二季度標準普爾500指數每股總收入，這個數值預計也會下降約1%。這一數字與預期利潤下降之間的差異說明，利潤率有著顯著的下降。尤其是在企業囤積勞動力的情況下，這是一個合理結果，相比正常的用工水平，企業的成本負擔會高得多。
勞工部發布的用工和生產率核算報告進一步澄清了這一問題，勞動力囤積的影響顯而易見。產出增長明顯放緩，去年的生產增長率僅為2.2%，最近披露的今年第一季度年化增長率為0.9%。
然而，按就業小時數計算的用工數量去年增長了3.9%，今年第一季度的年增長率為2.7%。每工作小時的產出大幅下降，去年下降了1.6%，今年第一季度下降了1.7%。
這種情況所帶來的壓力已經促使科技公司開始裁員，白領就業的總體情況也是如此。以Meta公司為例，該公司實際上從去年秋天就開始削減成本，裁員11,000人，抹去了2021年的整個招聘熱潮。今年3月，Meta又裁員1萬人。
Google今年1月宣布打算裁員1.2萬人。亞馬遜也不甘示弱，宣布裁員1.8萬人。汽車行業已經裁員近3.1萬人。花旗集團、Intel、惠普、微軟、強生公司、菲臘斯石油和迪士尼也宣布裁員。
與此同時，總薪資增長強勁，這意味著其它地方的招聘足以彌補這些裁員，但持續疲弱的利潤狀況表明，現在的壓力將使招聘市場轉向這些領軍企業。
即使是勞工部原本積極的6月份報告也暗示了這種壓力。生產企業6月份的招聘人數約為2.9萬人，表現不俗，但與一年前同期的5萬人相比要低得多。服務業同樣不錯，招聘了12萬人，但還不到一年前33.2萬人的一半。如果不是突然大增的醫療保健和教育部門招聘，服務業的薪資增長可能會微乎其微。
批發業、零售業和倉儲業在6月份都削減了薪資，而且看不到經濟活動會突然回暖，從而充份利用這些過剩的人力資源，挽救利潤率。美聯儲加息還在繼續，並宣稱在一段時間內保持高利率。歐洲陷入衰退，亞洲傳來的消息顯示，中國正面臨經濟問題。如果沒有經濟活動激增這種不太可能出現的景象，美國企業的利潤將繼續消失，並因此採取削減成本的行動。這些行動將不可避免地包括裁員。
作者簡介：
米爾頓‧埃茲拉蒂（Milton Ezrati），《國家利益》雜誌（隸屬紐約州立大學布法羅分校人力資本研究中心）特約編輯，總部位於紐約的通信公司Vested首席經濟學家。曾擔任Lord, Abbett & Co.公司的首席市場策略師和經濟學家。經常為《城市雜誌》撰寫文章，並定期為《福布斯》撰寫網誌。他的最新著作是《即將到來的三十年：未來三個十年中全球化、人口和我們的生活》。
原文：Sinking Profits Means Layoffs | The Epoch Times 刊登於英文《大紀元時報》。
本文所表達的是作者的觀點，不一定反映《大紀元時報》的立場。#
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