分析：以俄羅斯為鑒 投資者在中國謹慎行事

根據國際金融協會（Institute of International Finance，縮寫為IIF）的數據，1月至3月期間，投資者從中國撤出了300多億美元。路透社分析說，俄羅斯受到全球市場排斥之際，投資者擔心北京有朝一日可能也會落得同樣下場，而且不得不謹慎行事。

COVID-19封鎖、房地產行業壓力和美國國債收益率攀升推動了資金外流，然而IIF也指出了「在與西方關係複雜的國家投資的感知風險」。

路透社報道，普京總統2月24日入侵烏克蘭並引發西方對其協調一致的全面制裁。金融市場震驚之餘，不得不對在中國投資三思而後行。中共或有一天因類似問題而像俄羅斯那樣廣受制裁，這是許多人不容忽視的風險。

雙線資本（DoubleLine Capital）管理著1,220億美元資產。其投資組合經理比爾‧甘保（Bill Campbell）說：「全球投資界已經注意到，如果發生另一個地緣政治事件，這些極具限制性和懲罰性制裁已經有了先例。」

他指出台海和南海緊張局勢是中共與西方國家之間衝突潛在的爆發點。甘保說，地緣政治事件直接威脅「投資和指數」之際，一個「新的模式」正在發揮作用。

由於中國在股票和債券指數中比重巨大，因此投資者，包括他的公司，需要一些風險敞口。

DoubleLine一直在購買區域開發銀行的債券，並利用其它亞洲國家作為中國代理人，以避免在岸上佔用過多資金。

中美緊張關係已經在從國際貿易到知識產權等問題上持續發酵多年。最近華盛頓告訴北京，如果它支持俄羅斯在烏克蘭的戰事，將面臨後果。克里姆林宮稱正在鄰國進行一次「特殊軍事行動」。

美國表示，中共在很大程度上遵守了相關限制規定，但上周仍將五家中國公司列入黑名單。這些公司被指控支持俄羅斯的軍事工業基地。

在美國參議院提交的一項法案也威脅要對北京侵略台灣的行為進行制裁。近年來，中共在持續加大對台灣施壓。

路透社報道，管理著價值2.6萬億美元資產的資本集團（Capital Group）投資總監弗拉維奧‧卡彭扎諾（Flavio Carpenzano）在俄羅斯入侵後削減了對中國政府債券的投資。

卡彭扎諾說：「這並不意味著我們認為中國不可投資，也不意味著我們預計明天會與台灣發生衝突，但波動性仍會很高。」

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）在5月份一改一貫看漲中國股市的立場，警告說隨著時間推移，中共與台灣發生軍事對抗的風險將會增加，而且北京對大流行病COVID-19的應對造成了越來越大的經濟損失，改建議對中國股票和債券採取中性立場。

彭博社報道說，貝萊德投資研究所（BlackRock Investment Institute）策略師讓‧博伊文（Jean Boivin）和李偉（Wei Li，音譯）在5月9日的一份報告中說，該公司曾對中國資產持有「適度超配」的觀點，因為有吸引力的估值彌補了風險。

然而，「中國經濟增長的前景迅速惡化，為遏制COVID-19飆升而進行的大範圍封鎖已經改變了這一切」，他們寫道，「封控將削減經濟活動。」

「中國（中共）的政策制定者已經暗示要放鬆（清零）政策以防止增長放緩，但當局並沒有全力行動。」他們補充說。

中共最高領導人一再稱，清零政策不容質疑，要堅持執行下去。

路透社報道，DoubleLine行政總裁傑弗里‧岡拉克（Jeffrey Gundlach）稱中國為「不可投資」國家。因為在中國發生過政府對企業突如其來監管打擊、強行摘牌等。例如，2020年底，中共在最後一刻暫停螞蟻金服集團數十億美元的首次公開招股。

2月22日，由中國電商巨頭阿里巴巴老闆馬雲控股的螞蟻集團傳出再遭中共新一輪調查。

路透社報道，管理著790億美元資產的WisdomTree公司首席投資官謝利美‧施瓦茨（Jeremy Schwartz）說：「從我們自己對市場機會的審查來看，很可能在短期內推出（除中國外的策略）。」

PineBridge投資公司多資產主管邁克‧基利（Mike Kelly）對路透社說，最終那些在中國投資的人需要為突然的變化做好準備。

他說：「風險是存在的，你投資後，他們會對你施壓，突然間你就被困住了。」#

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