分析：劉鶴宣布穩定市場 投資者需要證據

中共副總理、金融委主任劉鶴周三（3月16日）主持金融會議，試圖穩定市場信心，挽救暴跌的中國股市，但許多投資者認為，儘管劉鶴講話後中國股市出現反彈，但只會是短暫的，因為導致股市動盪的根本原因仍然存在。

在中國股市大跌之際，劉鶴在周三主持國務院金融穩定發展委員會的專題會議，就穩定、監管澄清和貨幣寬鬆作出保證。會議指出，在當前的複雜形勢下，統籌疫情防控和經濟社會發展，保持經濟運行在合理區間，保持資本市場「平穩運行」。

受劉鶴講話提振，近日大跌的中港股市出現強勁反彈。

劉鶴講話後，各部委似乎行動起來。中國的證券監管機構表示，將努力儘快與美國同行就中國公司的審計問題達成合作協議。隨後，在美國上市的京東和阿里巴巴的股票創下最大日漲幅，因為它們被紐約交易所除名的風險似乎變小。

但路透社說，擔心更多問題的投資者們並不信服，主要是北京與受西方國家制裁的俄羅斯打交道可能帶來衝擊，以及中國國內COVID-19病例激增，可能會擾亂經濟活動。

嘉實資本管理有限公司董事長宋艾倫（Alan Song）預計股市反彈將是短暫的，因為導致股市動盪的根本原因仍然存在。「希望一個講話能改變市場趨勢，就像期待一條微信信息能改變世界一樣。」宋艾倫說。

宋說，中方需要切實解決中美對立問題，並改進其對抗病毒戰略，因為「數萬億的市值被抹去是一個巨大的損失，需要認真反思」。

劉鶴的講話使恒生指數從2008年的低點躍升，出現為期兩天的大幅反彈。中共監管部門打擊的目標行業的股票，主要是科技行業，股票也出現了反彈。

路透社說，今年股市的下跌從1月到劉鶴講話前一天（3月15日）已經抹去了約1.3萬億美元，相當於中國主要的滬深300指數市值的17%。即使在反彈之後，中國股市仍然是今年全球表現最差的市場之一。

駿利亨德森投資（Janus Henderson Investors）的投資組合經理薩特‧杜赫拉（Sat Duhra）說，即使在中國市場內，反彈的範圍也很狹窄。

「我當然不會有足夠的勇氣在今天加入中國（市場）。」杜赫拉周三說。

杜赫拉還說，他感覺到投資者對中國的情感發生了變化，這不僅是由於擔心中俄密切關係會引起西方的憤怒，而且還有許多問題，例如在中國的停電、房地產行業的困境、不斷上升的家庭債務和中共野心勃勃的增長目標。

「有很多事情可以放在一起說，這看起來不太好。」他說，「這些問題並沒有消失。」

路透社援引上海RBH資產管理公司投資經理尹培新（Yin Peixin，音譯）的話說，儘管市場情緒立即得到提振，但劉鶴的講話不會改變中美衝突的進程，也不會改變中國日益惡化的疫情。

「我認為中美脫鉤是不可避免的。這只是一個時間問題。」尹培新說。

他說，烏克蘭危機也在迫使企業站隊，加深了地緣政治的裂痕。此外，僅靠講話也不會阻止新冠病毒的傳播。

路透社援引對沖基金公司瀧韜資產（Water Wisdom Asset Management）基金經理袁玉瑋的話說，股市反彈不會扭轉全球投資者退出中國股票的趨勢。他們尋求避免北京也可能面臨西方制裁的風險。

袁說，在烏克蘭衝突中，「中國（中共）被迫選邊站」。袁仍然持有美團和理想汽車等中國科技公司的空頭頭寸。

對於一個全球投資者來說，「如果你持有大量中國股份，你當然會擔心，因為中國（中共）和俄羅斯都被美國視為對手」，而你所看到的俄羅斯資產發生的情況又加深了這種恐懼。

路透社還援引華北一券商人士的話說，儘管劉鶴講話，但「感覺大家信心還是挺受打擊的，因為去年底的時候，中央經濟工作會議大家覺得可能會有一些放鬆，但發現好像也沒太大變化，所以可能這種情況更多人還是觀望，等待有沒有實質性的變化」。#

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