由於中共政府試圖控制房地產泡沫，六年多來首次有一半多省級行政區出現房價下跌，導致負債纍纍的地方當局不得不設置下跌幅度的底線。

官方數據顯示，中國包括直轄市在內的31個省級行政區中有16個在8月份錄得房價下跌，是自2015年3月以來最多的一次。

由於旨在刺激經濟的減稅措施削減了收入，中國城市已開始更加依賴土地作為財政生命線。但是，中央政府對房地產投機的限制威脅到了這些資金流。

《日經亞洲評論》指出，真實情況可能比官方數據顯示的還要糟糕。掙扎獲得資金的房地產開發商正急於處理庫存以快速獲得現金。網上流傳的消息稱，陷入危機的中國恒大集團和其它開發商的房產開始以原價的一半價格出售。

中國的土地屬於國家或集體所有，地方政府將使用權出售給房地產開發商，用於建造住房或商業設施。2020年此類銷售收入相當於中央和地方政府所獲稅收總額的一半以上。

地方政府設置下限 防止房地產價格過度下跌

為了阻止價格下跌，岳陽市和張家口市自8月以來禁止開發商以超過15%的折扣出售新物業。無錫部份地區禁止以低於建造成本的價格處理房產。據中國媒體報道，大約有10個城市（主要是三四線城市）對降低房地產價格施加了限制。

這些限制加劇了已在面臨居民外流的中小城市的房地產需求萎縮。東北的黑龍江省8月份的住房價格下降幅度最大，達到21%。南方的雲南省和貴州省以及內陸的寧夏回族自治區都有兩位數的跌幅。

較低的公寓價格會影響建造新住房的土地市場。由於開發商資金短缺，土地拍賣越來越難以吸引買家。

根據中共財政部的數據，8月份土地銷售收入同比下降近20%，為2015年8月以來的最大降幅。

地方政府更難以還債

較低的收入使中國城市更難償還資產負債表上和資產負債表外的大量債務。

從去年夏季以來，中共監管部門收緊了對民營地產開發商的信貸支持，導致土地需求持續下降。路透社10月8日的一篇文章指出，土地需求的持續下降可迫使地方政府削減開支和投資，從而導致經濟增長進一步放緩。土地銷售在地方政府的收入中佔比高達五分之一。

路透社引用澳新銀行駐香港的高級中國經濟學家王蕊（Betty Wang）的話說，「一般來說，土地銷售的收入在中國地方政府的收入中佔有的比例相當大，超過20%。所以，這筆收入的減少，或者增幅的縮小，都會給地方政府開支帶來一定的壓力。」#

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