待不住了 外資巨頭撤離中國

這段時間，特斯拉成了輿論焦點，先是特斯拉女車主大鬧上海車展，壓力之下特斯拉也不得不低頭道歉。緊接著是幾天前，媒體報道特斯拉已經完全償清上海工廠6億多美元的貸款。消息一出，網上也開始猜測，這是否是特斯拉要撤離中國的前奏，當然也有分析認為，馬斯克不過是爲了降低資金成本，不用過多聯想。

我們知道，美中貿易戰爆發後，當外資企業紛紛跑出中國的時候，只有特斯拉是大動靜的反向動，跑到上海設廠，當然，馬斯克有技術、有名氣，這些也都是中共想要的，所以各有所圖之下，雙方一開始的互動還是非常融洽的，但是雖然馬斯克聰明過人，卻還是低估了中共的無底線，所以，現在的特斯拉也和馬雲的螞蟻金服一樣，表示要「擁抱監管」了。

我們看到，幾天前特斯拉遞交給美國證交會的文件顯示，今年一季度，特斯拉在中國的營收比去年同期暴增了238%，達到了30.43億美元，佔到了特斯拉一季度營收的29.29%，所以中國市場的營收貢獻還是相當可觀的。利益當前，馬斯克可能會「英雄氣短」了，畢竟特斯拉在中國開廠的目的就是爲了賺錢，所以下一步關於特斯拉會不會撤離中國，還真是得看情況⋯⋯

但是，特斯拉的情況不代表整個外資企業對中國市場的預期，特斯拉的電動車是趕上了中共的新能源節奏，中共給了特斯拉通行證，根本上還是要爲本土的電動汽車業開路，那麼其它外資呢？在中共多變的政策、嚴厲的監管，以及中美貿易戰的背景下，還能踏踏實實的呆在中國嗎？

事實上，我們知道在拜登上台後，很多人都在觀望，中美貿易戰是否能暫緩，中美關係是否會有所緩和，畢竟很多支持拜登的大企業，長期依賴中國作為代工生產。拜登在競選時曾經宣稱，要立刻撤銷對中國的懲罰性關稅，但是說歸說，現實的情況是，特朗普以前製定的政策，似乎已經在美國形成了共識，美國對中共強硬的政治氛圍已經形成，現在是即便拜登上了台，這個政策也得依然延續。

所以，我們就看到了一個現象，雖然現在疫情有所緩和，經濟也在趨於回暖，但是外資企業仍然在紛紛撤離中國大陸。

先鋒集團撤離中國

前幾天，彭博社就報出了一個消息，真的是震驚了金融市場，因爲美國基金管理巨頭先鋒集團（Vanguard Group Inc.）宣佈將撤離中國。這對全球資產管理公司來說，絶對是一記警鐘。

3月份，先鋒集團的區域負責人，在線上會議上向員工宣佈，公司將撤離中國，未來僅依靠和螞蟻金服集團（Ant Group Co.）的諮詢企業來維持在中國的業務。會議結束後，就有十多名員工馬上被解僱了，其中一名員工當場就哭了起來。

一位知情人士是這麼解讀的，他說，先鋒集團這看似倉促的撤資決定，實際上是高層多年審查的結果，他們幾年前就對低成本模式在中國是否可行進行了審查，最終結果是「行不通」。

雖然中共說從去年開始經濟已經走出疫情陰影，但是先鋒集團更擔憂的卻不是這些，而是中共朝令夕改的規章制度。

去年初的時候，中美兩國簽署第一階段貿易協議，北京政府當時承諾會向美國開放金融市場，不過事實卻是，對外企的要求是越來越嚴格。在去年11月，中共監管機構曾要求兩家美國企業——富達投資（Fidelity Investments）和紐伯格‧伯曼（Neuberger Berman）公司承諾，要爲申請許可證提供流動性支持，這也引起了先鋒集團對額外資本成本的擔憂，可能先鋒已經意識到，即使它在中國推出自己的基金「也不會有甚麼幫助」。

其實，先鋒集團從2018年的時候，也就是蒂姆‧巴克利（Tim Buckley）擔任了CEO之後，對中國的熱情已經減弱，在去年時，就已經有跡象表明先鋒集團在考慮撤出亞洲。比如去年8月，先鋒關閉了香港和東京的業務，緊接著10月份，先鋒又將大約210億美元的管理資產返還給中共政府的客戶。

我們知道，從華爾街投行首次進入中國市場以來，已經有幾十年的歷史了，那麼，現在這個美國基金管理巨頭的撤離，具有甚麼樣的意義？又將會給中國的基金市場帶來甚麼影響呢？我們大家可以靜觀其變。

iRobot撤離中國設廠馬來西亞

說完先鋒集團，我們接下來說說這個掃地機器人iRobot，因爲iRobot也作出了和先鋒一樣的決定——撤離中國。三天前，媒體報出，iRobot將在今年的12月31日結束和香港建溢集團的合約，建溢集團的生產地是在深圳，按照建溢集團的說法，是因爲iRobot考量到中國生產成本正在上漲，產品定價空間有限。

那麼，誰來替代iRobot在中國的生產份額呢，其實，近年來，iRobot已經逐漸的把生產廠從中國遷到了馬來西亞，剛剛5月4號，iRobot的執行副總裁兼財務官還樂觀表示，到今年底，iRobot在馬來西亞將有足夠的產能支撐明年北美絕大部份的需求。

其實，在2月份的時候，iRobot就曾經表示過，他們通過轉移生產地將消除美國對中國產品的高關稅，並可以減輕中國集中生產所帶來的地緣政治風險。因爲在今年初的時候，美國恢復了對從中國進口掃地機器人徵收25%的關稅，iRobot前3個月的成本因此增加了340萬美元。

我們看到，在美中貿易戰爆發後，像是美國、日本都在採取措施鼓勵企業撤離中國。比如日本，去年，日本政府提供了幾十億日元的補貼，給那些願意從中國撤到孟加拉國或是東南亞等地區的日本公司。那麼，去年有多少家日本公司和製造商從中國撤資呢？根據《亞洲時報》的數據，大約是1,700多家。

當然，中共為了留住日本公司，也是做了一些努力的，比如減稅，而且還授權地方官員購買日本汽車，還有提供財政收入建立新的電動和混合動力汽車工廠等等，但是，似乎這些措施並沒有擋住日本企業的撤離。

松下關閉中國最後工廠轉戰東南亞

4月底的時候，日本松下（Panasonic）也加入到了撤離潮，宣佈將在明年關閉位於上海的乾電池工廠，松下說，2022年，他們會清算上海當地法人，也會把工廠用地返還給中國政府。

上海工廠是松下在大陸的唯一一家乾電池工廠，市場是面向大陸、北美和日本，那麼松下要搬哪兒去呢？松下的計劃是在泰國和印度尼西亞建廠，用來供應亞洲市場，還會在中美洲建生產線，市場是面向北美周邊地區。

松下的乾電池業務，在全球大約十個地方擁有工廠，全球市場份額僅次於美國的金霸王和勁量，利潤率高達大約10%。

我們這裏要順便提一下，這個松下還是特斯拉的長期合作商，在去年12月時，松下還剛和特斯拉簽訂了今年的定價協議，會為特斯拉提供在日本生產的電池芯。這之前，特斯拉在中國熱賣的Model S和Model X車型，也一直都是用的松下日本產電池芯。近期呢，松下還透露，他們正在為特斯拉生產一種新的電池芯，這種電池芯有更好的性能。估計這能讓特斯拉在中國的日子會更好過些，儘管中共已經開啟了唱衰特斯拉的模式，但畢竟務實的消費者看的還是產品質量。

我們再說回這個松下，松下在大陸已經生產經營多年，但是近十年來，已經陸續關閉了主要業務的大陸工廠，像是2012年底，上海等離子電視組裝工廠停產關閉，2018年，有消息說松下會關閉蘇州的監控產品工廠，去年，松下又終止了和大陸一家太陽能電池廠的合作關係。

另外，松下目前還和一家大陸企業正打著知識產權的官司，去年8月時，松下和另外一家日本公司在美國正式起訴了深圳一家電子公司，指控這家公司一共侵權十多項專利。

不僅是這些知名的金融業、製造業在逃離中國，在中共多變的政策，以及不公平的競爭和成本壓力之下，服務業也在撤離。

沃爾瑪一個月關閉6門店

剛剛上個月，美國最大的食品零售商沃爾瑪，在一個月之內一口氣關閉了6家中國大陸的門店。

在1996年的時候，沃爾瑪開啓了中國之旅，在深圳開設了第一家大賣場，但是這家賣場上個月也在關閉之列。我們粗略統計了一下，沃爾瑪在2019年至少關閉了16家門店，在2020年關閉了7家，而原因多是租約到期不再續約。

去年時，沃爾瑪的中國新任總裁朱曉靜的加盟，曾經讓外界猜測，可能是沃爾瑪考慮出售中國業務或者部份股權的佐證。爲甚麼呢？因為這之前，朱曉靜曾經在恆天然集團參與投資活動，有著成熟的投資經驗和談判能力。

另外，去年還有消息說，沃爾瑪已經和一些企業商談，出售中國大賣場業務部份股權的事情，而且有知情人證實說，沃爾瑪是在和一些企業接洽，希望引入戰略投資者。前幾天，還有報道說，沃爾瑪打算把東北和華北區域的門店，大約有130家，出售給北京大型連鎖超市物美商業集團，價格大約30億美元，這個消息呢，也被沃爾瑪的一名內部員工確認了，據說原因是因爲這些門店都是虧損狀態。

這名員工還說，沃爾瑪本來是想把整個中國區的門店脫手，物美也希望全部買入，但可能是價格談不攏，所以雙方還一直在商談。不過，這個消息被沃爾瑪否認了。

我們看，德國零售巨頭麥德龍（Metro)已經出售給了中企物美，法國超市巨頭家樂福(Carrefour)也已經賣給了中企蘇寧，現在是，美國最大的賣場沃爾瑪卻在中國持續虧損，那麼，沃爾瑪要何去何從呢？@

策劃：宇文銘
主播：蔚然
撰文：陳思雨、財商經濟研究所
剪輯：大中
監製：文靜
粵語配音：Ada

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