2019陸企違約逾1400億 遍及28省北京最多

今年大陸企業債務被業界稱為「全面違約」，涉及眾多行業，違約債券數量接近180隻，金額超過1,400億元，遍佈28個省級行政區。民企違約最多，但國企引發的震動更大。

大陸媒體12月31日報道，今年大陸企業債券共有178隻違約，涉及金額1,424.08億元（人民幣，下同），被業界稱為「排山倒海、怵目驚心」。今年的企業債違約數量與2014年相比增加逾6倍，違約金額是五年前的10倍多。

今年大陸28個省市都出現了違約企業，北京是違約債券數量最多的地區，其次是江蘇和遼寧，江蘇連續多年是違約「大戶」。

違約債券數量佔比超過5%的地區包括北京（13%）、江蘇（10%）、遼寧（10%）、浙江（9%）、山東（9%）、上海（7%）、安徽（6%）、廣東（5%）、山西（5%）。

另外，今年新增企業債違約最多的五大地區分別是江蘇、山東、安徽、北京、青海，違約金額共計476億元。

今年發生債券違約的企業涉及眾多行業，包括製造、建築、化工、採掘、批發零售貿易、機械設備、房地產、交通運輸、倉儲、金融、保險、社會服務、有色金屬、食品、農林牧漁、電子、電腦、電氣設備、服裝、輕工、汽車等。製造業等實體經濟違約規模最大。

房地產行業今年首次出現違約，最受關注，違約債券數量共15隻。第一家發生違約的上市房企是新昌集團，12月30日在港交所被摘牌。

從房企的有息負債規模來看，超千億的有20家，其中恆大、碧桂園和融創的有息負債均超過3,000億元。

今年大陸三大房企——萬科、恆大、碧桂園都出現裁員潮，裁員人數總計近2萬人。房企為了維持銷量紛紛降價，但上市房企今年前三季度虧損的佔20%，利潤下滑的佔44%。

2019年是房企還債高峰期的開始年份。境內債券2019年至2022年的到期金額分別為4,240億元、4,316億元、6,212億元和3,764億元。海外債2019年至2021年的到期金額分別為237.57億美元、297.86億美元和316.38億美元。

明年到期債務規模過百億的房企有14家，最多的是萬科600多億，其次是恆大、萬達和碧桂園，均超過300億，還包括綠地、綠城、龍湖、新城、融創、世茂、雅居樂、泛海、龍光、新湖中寶。

今年發生違約的企業債中，民企佔86.3%。光大證券的分析師表示，發債時政策寬鬆，還債時政策收緊，令民企出現資金困難，尤其是中小民企最「受傷」。

但央企和國企的違約事件引發的震動更大。比如，央企北大方正被稱為今年「最大的雷」，12月初發生20億元境內債券違約，寬限期仍未能償還本金，再次延展期限；其30億美元債大跌，與債權人溝通後才避免了交叉違約。

呼和浩特市政府融資平台的債券「呼和經開」是首隻違約的城投債，雖然違約兩天後兌付部份金額，但市場普遍認為大陸城投債不再安全。天津物業集團的12.5億美元債違約，使其成為大陸20年首個境外債違約的國企。

今年違約的企業中，不乏大型企業，比如康得新、東方園林、中民投、中信國安、精功集團、輔仁藥業、西王集團、東旭光電、北大方正等。

一些企業多隻債券違約，比如豐盛集團11隻、精功集團11隻、國購投資10隻、勝通集團9隻、西王集團7隻。◇

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