美國經濟2019年第二季的表現，或許會比先前預期的樂觀，商業部星期五（14日）發佈的零售銷售數字顯示，GDP貢獻度約七成的消費者支出仍然強勁，抵銷了此前在就業、通脹等方面一連串利空數據的衝擊。

根據商務部的資料，美國5月零售銷售比前月增長0.5%，主要受惠於汽車、建材、庭園設備、傢俬和電子電器等消費品銷售的攀升，線上購物、郵購，以及餐廳和酒吧的銷售也同步上揚，商務部也同時將4月的增長率由0.2%上修到0.3%。

扣除汽車、汽油、建材和食物服務的數據後，5月的核心零售銷售額也增長0.5%，4月的增長率也同步上修至0.4%。該數據與衡量GDP的消費支出息息相關。

然而，密歇根大學編製的另一份報告卻顯示，由於民眾擔心關稅和5月新增就業人數疲弱，6月份消費者信心指數初值達三個月最低的97.9，低於經濟學家預期的98和前月的100。

此外，消費者預期指數也由前月的93.5降到88，低於華爾街預期的92。當前環境信心指數也由110降至112.5，但稍優於預期的109.2。

這兩份報告呈現了錯綜複雜的內容，但一般預測，只要中美貿易戰持續未達成協議，美聯儲今年內減息兩次的機率仍然很高。

5月5日，特朗普宣佈對中國2,000億美元的進口商品加徵25%關稅，中美貿易戰升級，6月底G20峰會將在日本舉行，習特會是否登場成為眾所矚目的焦點。

密歇根大學的調查報告還顯示，美國民眾趕在中國進口關稅進一步擴大、物價尚未調漲之前搶購大型居家用品，路透社分析這個現象在6月應該還會持續，6月的零售銷售仍可持續強勁增長。

受商務部公佈的強勁零售銷售數字影響，美元指數周五上揚0.43%至97.45，美國10年債孳息率跌到2.08%（或債券價格上漲），創下2017年9月以來新低水位，顯示資金持續湧入美元相關安全資產。

與此同時，GDP貢獻率達12%的製造業也傳來好消息。美聯儲報告顯示，5月的工業生產增長0.4%，為今年以來首度增長。製造業生產也溫和增長0.2%。今年以來，製造業受到汽車庫存居高不下的衝擊始終欲振乏力，5月消費者的汽車採購增加0.7%，遠優於4月的下滑0.4%，或可消除部份庫存壓力。

據此，亞特蘭大聯儲局的預測模型已將美國第二季GDP增長率由1.4%上修至2.1%。該數值雖低於首季的3.1%，但由於第二季是全年的谷底，2019年的GDP增長率有機會向3%方向邁進。◇ 

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