美國知名中國問題專家、學者拉迪（Nicholas Lardy）日前表示，中國目前的種種現象已經顯示，中國的經濟改革已經結束了。

中國問題專家、美國皮特森國際經濟研究所資深研究員拉迪曾經是一名反對唱空中國經濟的學者，但在他的新書《國家的反擊—中國經濟改革結束》中一反常態，激烈地批評中國現有的發展模式。他在接受德國之聲中文網採訪時，談及了他轉變觀點的原因。

據德國之聲1月12日報道，拉迪認為，首先，私人企業遭遇信貸寒冬，被擠出局。與2013年相比，向私人企業放貸的金額在總體放貸金額中的佔比降低了80%。但銀行放貸的總額卻有所增加。中國工商銀行最近發佈的報告稱，只有2%的貸款發放給了小微企業。而中國幾乎所有的小微企業及大部份小型企業都是私人企業。現在，向私人企業的放貸基本已經崩潰。私企向影子銀行借貸也隨著中共對影子銀行的打擊而是受到嚴重影響。所以，中國私人經濟被擠出局。

其次，私人企業投資在整體投資額中的佔比大幅下降。在2011、2012年前後，私人領域投資佔比的增速是中共當局投資佔比的2.6倍。但2012年以後，這個倍數就降低至大約1.3的水平。

在過去的3年中，私人企業的投資佔比減少的同時，國有企業的投資佔比卻有所增加。所以一個是借貸，一個是投資，這兩者是相輔相成的。因為如果你沒法貸款，也就無法投資。

再有，國有企業以及私人企業在工業產值總增量中的佔比逐漸減少。從90年代中期一直到2016年，私人領域的工業產值增量是國有企業的兩倍。從2017年開始，國有企業開始迅猛發展。

所以拉迪表示，從以上三方面來看，中國私有化經濟所扮演的角色越來越弱。而國有企業的資產回報率2007年以來已經降低了大約三分之二。私營經濟如今的資產回報率仍然是處於2007年的水平，所以，私營企業盈利能力大於和國有企業。

但令人驚訝的是，當國有企業的收益大幅下降的時候，它們能享受的銀行放貸卻越來越多。據中共財政部公佈的數據，中國大約40%的國有企業都是虧損的。它們能得到許多政府的直接補貼。而就算加上這些補貼，仍然有超過40%的企業是報虧損的。

拉迪認為，在80年代後和過去10年的上半部份，私營經濟是中國經濟發展的中堅力量，但它們的作用近今年被削弱。

而中共近幾年一直強調，要把國有企業做大、做強，但國有企業的整合基本上是在同類行業內展開的。這就減少了競爭，減少了創新和控制成本的動力。這些公司的資產回報率現在位於2.5%左右的水平。但資產卻從幾年前的10萬億膨脹至55萬億。增加的這45萬億資產其中只有五分之一是來自於企業經營收益，其它的都是依賴借貸或發行企業債。

拉迪認為，如果中共繼續信奉國家主導的經濟增長。如果這種情況繼續下去，中國的經濟增長還會減速。

海外評論人士文昭曾在去年表示，大陸私營企業對經濟的貢獻佔到GDP的60%，出口的70%，就業的80%，稅收的50%。

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