新年伊始，中共央行宣佈再一次全面降准，釋放1.5萬億元人民幣，試圖挽救嚴重下行的中國經濟。然而，專家認為，從刺激經濟角度來看恐無效，因為「刺激的子彈，在過去已經打完了」。
中共央行上星期五（4日）表示，將把金融機構存款準備金率（RRR）下調1個百分點，並分兩階段實施，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。此舉將向中國經濟釋放1.5萬億元人民幣（約合2180億美元）。
刺激經濟？央行已多次放水
自2018年以來，央行已5次降准。上一次是去年10月，降準也是1個百分點，當時《紐約時報》就曾表示，下調幅度大得非同尋常。
根據《人民日報》的說法，此次降準的目的和上次大同小異，也是為了解決小微企業的融資難融資貴問題，以此推動實體經濟。
《金融時報》1月7日發表財經頻道主編徐瑾的文章說，自2018年夏季以來，中共已經採取了一系列財政和貨幣刺激措施，但上周發佈的對中國工廠進行的調查表明，中國製造業正在萎縮。
中共官方在2018年最後一天發佈12月製造業採購經理人指數（PMI）跌破50的臨界點至49.4，創34個月新低，也低於之前市場預期。這是一連串表明中國經濟增長持續放緩的數據中的最新一條。
對於房地產或者股市，很多分析認為降準是利好消息。中國社會科學院經濟學家余永定表示，資金大量湧入房地產和股市，但對解決經濟問題幾乎毫無幫助，「我們需要很多其它政策加以配合。」
近期大陸實體經濟持續疲弱，海外評論人士文小剛表示，製造業對前途感到悲觀，不太敢去貸款，中共的錢花不到製造業中去，不得已又重回大興土木的建設「鐵公機」的老路。
重回「鐵公機」 未來徵稅壓力更大
業內人士表示，經濟增長，動力只能來自企業，而營商環境的改善，本質基於結構性改革。中共找不到好的振興經濟之路，又必須保住GDP增長，不得已重走老路。
最近一個月，國家發展和改革委員會密集批覆了多個軌道交通建設規劃和高鐵建設項目。據《上證報》粗略統計，這些項目涉及投資總規模超9300億元。
文小剛說，這些「鐵公機」建設的投資回報率低，又會造成地方當局債務飆升，使本來已經債台高築的地方政府背上更大的債務包袱。
中國的債務已達到「怵目驚心」的程度，《自由時報》1月6日報道，日本大和證券估計，如果計算官方未列入計算的項目，中國的外債可能高達3至3.5萬億美元。
《金融時報》說，中國目前的基建項目回報率滑落到可憐的水平。按照中金公司的測算，中國基建項目在建成投產之後獲得的現金流，只夠支付項目投資利息成本的一半。這意味著，項目建成投產之日，也就是地方政府財政壓力加大之時；今日基建投資越高，未來的徵稅壓力越大。
子彈過去已經打完了
對央行再次降準放水，《金融時報》說，如果從刺激經濟角度，收效可能不大。因為刺激的子彈，在過去已經打完了。寬鬆政策並非永遠有效，印鈔者們或者說中央銀行也不是萬能。這個道理很簡單，如果印鈔有效的話，哪個國家不會印鈔？而印鈔有效的前提，在於經濟自身的活力。
報道認為，可是看看中國目前的經濟環境，在企業經營面臨諸多困境的時候，稅收社保壓力如此之高，即使再寬鬆的貨幣環境，對於企業而言，也無力刺激投資需求。
大陸金融分析師任中道認為，中美貿易戰開打後，中共把此前一再強調的去槓桿和防範系統性金融風險拋到了腦後。「就像是一個靠毒品維持的人，它沒有希望了，一旦停止毒品它就受不了，渾身的難受，這個毒品就是貨幣，中共就靠發行貨幣，放水來維持它這個經濟表面的繁榮。」他說。
任中道說，中共是在用拖延經濟崩盤的方式，來換取政權崩潰的時間，這會給民眾帶來更多不幸。
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