美中貿易戰周二再次升級，美國貿易代表辦公室公佈清單：自8月23日起，價值160億美元的279種中國商品，將被徵收25%的關稅。

經過46天的公眾評議並作出調整之後，美國貿易代表辦公室公佈了新一批被徵收25%關稅的中國商品，範圍涵蓋半導體及電子產品，塑料製品，化學品以及鐵路設備等。  

至此，被美國徵收高額關稅的中國商品總額已達到500億美元。而中共方面則宣佈，也將對同等價值的美國商品徵收25%的關稅，並與美國的懲罰關稅同時生效。  

這是繼7月初美國對340億美元的中國產品徵收懲罰關稅之後，雙方在貿易戰中的又一次過招。  
特朗普已警告中方，或繼續對2,000億美元的中國商品追加關稅。  

如果中共仍不放棄侵犯知識產權，嚴苛的市場准入以及行業補貼等不公平政策，還有另外3,000億美元的中國商品也會被列入關稅懲罰名單。

短期利好難阻看跌中共 

自從今年3月份中美貿易戰升級以來，美元和人民幣的匯率變動引發雙方關注，只不過強勢美元對美國特朗普（特朗普）總統而言是幸福的煩惱，而中共面對人民幣貶值，則是如履薄冰，進退兩難。  

4月份以來，人民幣對美元匯率已經降低了8.6%，離岸人民幣近期一度跌破6.9，逼近「7」這個央行心理關口。  

即使剛剛公佈的經濟利好消息，也沒能阻擋住人民幣跌跌不休的頹勢。  

8月8日（周三），中共發佈了7月外貿數據，進出口雙雙大增，但7月貿易順差大減，與6月相比減少逾三成，不過對美貿易順差僅比6月微減2.8%。  

外貿利好的消息並未減輕市場對中國經濟的焦慮，當天中國股市和匯市繼續雙雙下跌。  

市場對此解讀為，進出口大增是企業趕在關稅全面開徵前搶先進出口。

中國外貿專家們認為，由於滯後效應以及正值夏季外貿高峰期，美國關稅對中國出口的負面影響，可能要3個月後才會看到。  

與此同時，中共無疑會擔心，7月份的對美順差數據，或讓美國升級貿易戰的決心更加堅定。  

在此之前，中國股市總市值今年已經蒸發了27%，上證指數下跌了近兩成。特朗普總統日前已發推文，稱其為貿易戰的效果。  

中共央行會不會保匯率

當前中國經濟增長乏力，危機四伏，央行為刺激經濟，不得不將貨幣緊縮放寬為邊際（有限）寬鬆，同時也沒有跟隨美聯儲加息，這些政策舉措都加大了人民幣的貶值壓力。 

那麼，換個角度講，中共並非不能接受人民幣貶值，而是畏懼貶值觸發資金外逃的災難性後果。  

所以，貿易戰以來，人民幣隨著市場下跌，哪怕跌幅超過8%，已經遠超2015、2016年的水平，中共依然不阻止。因為中國外匯儲備還沒有異動。  

8月3日央行發佈通知，8月6日起將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%。  

這是央行動用行政手段來間接干預人民幣匯率。央行此舉，可能小部份是對資金外流的擔心，但更大程度可能是為了政治目的，說白了就是擔心美國的制裁。

不過，無論是特朗普或是中共，可能都不樂見人民幣的下跌。  

對特朗普而言，人民幣貶值可能會部份抵消美國對中國商品加徵關稅的壓力效果。  

對中共而言，人民幣下跌雖然會刺激出口，但也可能會激怒美國推出更嚴厲的貿易制裁；更為嚴重的是，人民幣貶值一旦引發資金外流，進而引爆國內金融危機，那對中共而言，就是滅頂之災。  

而一旦人民幣真的暴跌，央行能拿來保匯率的硬籌碼還真的不多。

所以，中共左右為難。◇
 

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