【見仁見智】耐性的考驗

12月28日是12月份恒生指數期指的結算日，亦是2017年最後一個結算日。將近年終，港股的交投明顯平靜下來，成交顯著縮減，經已連續多個交易日低於1,000億以下。

成交疲弱，對大戶來說未嘗不是一件好事，因為需要動用的資金成本去推高或推低指數因此而減少，控制亦較為容易。從上星期所見，在期指轉倉的日子，大市反彈力度不俗，似是要在將指數推在高位結算。

另一方面，今年強勢的大藍籌火車頭騰訊控股（700）及平安保險（2318）都在高位出現回吐。而即將拆細，一拆十的舜宇光學（2382）及瑞聲科技（2018），其調整幅度比上述的火車頭更甚。

事實上，港股自11月22日由全年高位30,200點回落，整個投資的環境亦出現改變，雖然恒生指數已由低位28,135點（12月7日）至今反彈超過1,500點，但真正可以獲利的投資者不多。

理由是股份的波動太大，散戶很容易被震走，特別是買衍生工具的投資者，因防守性不足而令損失更加容易。恒指熊證收回價在29,700至29,799點的街貨有474.36百萬份，相對期指張數有858.91張。

而下一個重貨區在30,000至30,099點，街貨有405.89百萬份，相對期指張數有791.49張，投資者要留意。

很快將邁進2018年，預計港股的波動會很大，大藍籌亦不會像2017年的瘋狂急升，故投資者不宜太過進取。

例如手機備股的舜宇光學（2382）及瑞聲科技（2018），筆者寧可待下一次的出貨量報告確認見底才吸納，雖然有機會因此而買貴貨，但總比越買越跌好。另外，即使筆者看好的平安保險（2318），亦要待股價調整至$80以下才考慮，始終股價太高，容易出現急回。

筆者個人認為，2018年與2017年最大的分別，就是不用急於買貨，可靜待時機，當大市出現調整或個股出現急回時，才買入平貨。故2017年是考驗投資者的膽色，而2018年則是考驗投資者的耐性。◇

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