繼滬港通、深港通之後，中國大陸與香港之間的債券通昨正式啟動，首日成交70.48億元(人民幣，下同)。不過外界預期，開通初期反應不會熱烈，亦有分析認為，將加劇資本賬不對稱開放。

「債券通」首日開通，共有19家報價機構、70家境外機構達成142筆成交，當中買入交易佔128宗，涉及金額49.04億元，涵蓋各類型債券。

渣打銀行中國宏觀策略師劉潔在電話會議上表示，「債券通」首日交易量、與「滬港通」首日開通情況比較，「債券通」交易量不算大，主要因「債券通」非唯一可用作投資內地債市的工具，而「債券通」與投資內地銀行間債市（CIBM）各有長短，料私募基金會傾向選用「債券通」，而外國央行及主權基金則相反。

她相信「債券通」與市場流動性及期望有關，料未來數日債券通交易量未必如今日。香港投資基金公會行政總裁黃王慈明相信，市場反應會較為慢熱。

擔心走資 匯兌風險令人憂

債券通第一階段只開放北向通，即允許本港及海外投資者北上投資，而且沒有額度限制；外界普遍估計是當局擔心走資的壓力。

興業証券分析師Tang Yue稱，債券通目前頂多也就是提振投資者人氣；考慮到清算等方面的安排便利性不足，其積極影響要在中長期內才能顯著體現出來。

市場人士稱，除書面材料要求外，貨幣兌換和匯兌風險對沖也令人擔憂。

南向通未有時間表

首日上任的行政長官林鄭月娥，在儀式上致詞時表示，「債券通」開通後，會密切留意計劃運作情況，適時研究擴展「南向通」。

中共央行副行長潘功勝出席儀式時稱，目前對「南向通」未有明確時間表，日後會按「北向通」運作情況，與市場需求適時評估。

信誠證券聯席董事張智威對大陸債券市場反應冷淡，表示是預期之內。一方面因為國內債券市場較封閉，自由度低，另外，今次是北向，香港投資者買大陸債券一向興趣不大，如果南向通開通，北水南下或有刺激作用。◇

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