美聯儲確定年內縮表 擬一年後削減五百億美元

美聯儲6月首次公佈縮減資產負債表計劃（簡稱縮表）細節，表示「如果經濟跟預期的走勢一致」，將在年內可以實施縮表計劃，逐步減持到期國債與債券規模。

美國聯邦儲備委員會（簡稱美聯儲）於星期二及星期三（6月13日及14日）召開「公開市場委員會」（FOMC）會議，在星期三會後公佈縮表計劃，將以不同幅度縮減國債以及債券規模。目前美聯儲持有的4.5萬億美元的國債、機構債券以及抵押擔保債券，主要是在金融危機（2007—2009年）期間積累的政府債務。

對國債來說，最初允許每月減少60億美元，然後每三個月提高一次，每次提高額度為60億美元，一年後將達到每月削減300億美元的國債持有額。

對機構債券以及抵押擔保債券而言，最初允許每個月減少40億美元，每三個月提高一次，每次提高額度為40億美元，一年後將達到每月削減200億美元的機構債以及抵押擔保債券持有額。如果當期有超過這一限額（CAP）的證券收益，將會被再投資。

當兩個目標同時達成，一年後美聯儲的每月削減限額將達到500億美元。部份美聯儲官員公開表示，他們預期削減計劃將會持續，直到資產負債表減至2萬億到2.5萬億美元之間停止。

在回答記者提問時，美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）表示縮減資產負債表對市場是「可預測的」，她引用費城聯儲主席哈克（Patrick Harker）的話說，「政策會像是在看油漆變乾一樣」，暗示美聯儲將循序漸進、可預見地「縮表」。

按照5月美聯儲的《會議紀要》，國債以及債券的最終縮減限額將會被維持，直到資產負債表的規模正常化。「限制每個月證券規模逐步削減幅度，能夠減輕對市場功能產生負面影響或對利率產生過大影響的風險。」

「美聯儲的政策目標仍然是保證最大化充份就業以及保持價格穩定。」耶倫在記者會上多次重申說。

本次會議除公佈縮表內容外，還決定將聯邦基金利率提高25個基準點。這是美聯儲今年第二次升息，聯邦基金利率（Federal Funds Rate）由現行的0.75%到1%區間，調高到1%到1.25%區間，與之前市場預期的上調25個基準點相同。

美聯儲此舉顯示了對未來美國經濟保持持續的增長有信心。從公佈的美國季度經濟預期數據來看，美聯儲已將2017年的GDP增長預期從3月份的2.1%提高到2.2%。失業率的預期也會被調低，從之前的4.5%調低到4.3%。

而美聯儲一直緊盯的通貨膨脹率指標。個人消費者支出從1.9%下降到1.6%，變動比較大；核心通脹率，不包括食品以及能源的價格指標，也從1.9%降至1.7%。從2018以及2019年的預期來看，美聯儲仍然把控制通貨膨脹的目標設定在2%的水平上。

在美聯儲縮表以及升息政策公佈後，星期三股市下跌，國債價格上升，美元匯率反彈、扭轉早期損失，金價下跌。

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