人民幣跌破6.85創近8年新低 中共難阻資金外流

隨著中國經濟增速放緩、美元持續強勢上漲，人民幣貶值壓力不斷加重。15日開盤不到兩個小時內，在岸人民幣連破6.85、6.86大關。為了避開不斷放緩的中國經濟和走軟的人民幣，中國投資者正通過隱蔽手段把資金轉至境外。

11月15日，人民幣中間價報6.8495，下調204點，連續第8天下調，為2008年12月以來最低水準。在岸、離岸也雙雙走低，在岸人民幣兌美元觸及6.85，創2009年來新低，離岸人民幣兌美元報6.863。

11月14日，中國國內市場人民幣兌美元即期匯率徘徊在6.8415附近，盤中曾創下最近7年最低點6.845；離岸市場人民幣兌美元匯率觸及6.8507，盤中也創下歷史低點6.8551，當天人民幣中間價則報在6.8291，創下近6年新低。

人民幣貶值壓力大

一位元香港銀行外匯交易員稱，「目前而言，金融市場關注點已經從美國總統大選轉向美聯儲12月加息預期升溫，造成美元指數持續上漲，無形間加重了人民幣貶值壓力。」

多位元外匯交易員透露，這種貶值壓力在離岸人民幣市場顯得尤其強烈。近日不少中資企業都在離岸市場加大購匯額度，寧願採取風險較大的「封頂遠期」期權組合提前鎖定離岸人民幣兌換美元的成本。究其原因，一是境內資本管制措施令他們難以從境內調取美元，紛紛將離岸人民幣頭寸換成美元用於貿易投資支出，二是人民幣貶值壓力驟增令他們兌換美元避險的需求日益強烈。

首創證券研究所所長王劍輝認為，人民幣匯率持續走低的原因主要有兩方面：一是國內經濟增速放緩，未來預期仍不明朗；二是國內貨幣供應過於充裕，出現「脫實向虛」等問題。

資深金融市場研究員、高級經濟師韓會師表示，除非有外力介入主動控制即期匯率的波動幅度，否則6.90的到來真的不是甚麼難事。

高盛分析師近日表示，維持在岸人民幣兌美元今年底跌至6.8的預測，並預計2017年底貶至7.3。

路透社援引摩根史坦利華鑫報告稱，特朗普時代人民幣匯率將面臨更大挑戰。一方面因為中美之間貿易摩擦的概率會大大上升，中國的貿易順差可能下降；另一方面，美國經濟如果在特朗普的基建和減稅政策下走強，美聯儲貨幣政策正常化的步伐可能會更加堅決，這會導致新興市場國家本幣貶值和資本外流的壓力加大。

央行口徑外匯佔款大降

中共央行11月14日發佈的資料顯示，10月份央行口徑的外匯佔款餘額為人民幣22.643萬億元，環比下降2678.6億元。

這一降幅低於9月份的降幅，但仍創下今年1月份以來的第二大單月降幅，也是連續第十二個月下滑，顯示美聯儲加息預期升溫下，中國資本外流持續高企。

此前公佈的10月份外匯儲備降幅也較9月份擴大。10月底中國外匯儲備餘額為3.121萬億美元，較上月減少457.3億美元，創下今年1月份以來最大月跌幅。

國際金融協會（IIF）估計，第三季度資金外流翻倍，超過了2,000億美元。

資金從隱蔽通道流出

據路透13日報道，儘管中共當局不斷加緊封鎖資金流出中國的官方管道，但卻有更多資金正在通過隱蔽手段外流，因投資者想避開不斷放緩的中國經濟和走軟的人民幣。

為阻止資金流出，當局凍結或限制了允許個人及機構對海外投資的機制，即合格境內有限合夥人（QDLP）和合格境內機構投資者（QDII）。律師注意到，對於大型海外直接投資（ODI）交易的審批速度大幅放慢。