相關文章

隨著中國經濟持續放緩,煤炭行業產能過剩問題越發嚴峻,煤企深陷債務泥潭。其中,山西省七大國有煤炭集團負債總額超過了萬億,體量相當於山西省2015年的GDP,總體資產負債率達80%,且風險已蔓延至銀行業。

近日山西一家國有銀行的高管對《南方周末》表示,該銀行幫山西一家煤炭企業承銷了債券,現在有基金經理擔憂即將到期的債券能否兌現,山西債券市場已經到了最緊張的時刻。

據不完全統計,4月以來,山西煤炭企業已連續發生2宗債務違約以及3宗債券暫停、取消發行事件。例如,安泰集團4月8日發佈銀行債務逾期公告稱,公司及控股子公司累計銀行貸款等債務逾期3.9億元,目前正在與債權銀行協商解決。

有知情人士透露,安泰集團貸款總額100多億,實際上經營並沒有遇到太大的問題,由於煤炭業已被銀行視為壓縮退出行業,許多小銀行紛紛抽貸,導致最後抽不動了,大的貸款到期也還不了了。

資產負債率高達80%

煤炭市場的黃金10年已過去,一位長期研究山西煤炭產業的私募基金人士稱,在2009至2011年的煤炭繁榮周期頂峰,山西大型煤炭集團大量整合中小礦井。再疊加2011至2013年高達13%~15%的市場實際融資利率,一些民營煤炭企業通過信託、民間信貸等方式獲取資金的融資成本甚至達到20%。

從2014年開始,眾多擴建、新建產能開始釋放,再加上下游鋼鐵、化工、水泥普遍產能過剩開工萎縮,導致煤炭企業不斷降價保量。

這是煤炭企業現金流近年來急劇惡化,被迫舉債維持經營的重要原因之一。

山西煤炭的整體債務情況雖未披露,但因國企負債佔了大頭,所以從省屬七大國有煤炭集團中可以知道大概的情況。

目前七大國有煤炭集團僅公佈了2015年前三季度的財務資料,焦煤集團、同煤集團、潞安集團、晉煤集團、陽煤集團、晉能集團、山煤集團分別負債1984.82億、2107.06億、1494.56億、1694億、1723.35億、1728.94億、725.24億,負債總額超過萬億,體量相當於山西省2015年全年的GDP,總體資產負債率達80%。

上述銀行高管稱,山西煤炭的債務大部份仍在銀行,「60%在銀行,40%是債券之類的」,從去年開始,銀行開始化解手中的煤炭債務,主要是幫助國有煤炭集團發行債券。

債券的持有者大多是銀行、保險、信託等機構投資者,基金也持有一些,像債券型基金最終將被個人投資者所持有。

銀行不良率達4.75%

隨著煤炭等行業產能過剩問題持續惡化,風險在不斷蔓延。截至2015年底,山西省銀行業金融機構不良貸款餘額為881.65億元,較年初增加123.62億元,不良貸款率4.75%。

山西省副省長王一新稱,信用風險已逼近警戒線。

以民營煤炭產業集中的古交市為例,有分析人士稱,當地銀行的信貸員現在一半時間都要花在追要利息上。

在古交的涉煤企業中,貸款已經很少有正常的,大部份煤企都處於關注期,如果情況再惡化,就會發生不良貸款。◇