美國勞工部周二(15日)公佈2018年12月生產者物價指數(PPI)較前月下跌0.2%,創下2016年8月以來最大降幅,同比增長2.5%,較去年7月高峰的3.4%下滑,符合市場預期,顯示美國通脹壓力不大,進一步減緩聯儲局2019年加息的預期心理。

美國生產者物價指數去年12月微跌的主因是批發市場的能源價格大跌5.4%(前月跌14%),抵銷了批發食品價格2.6%的上揚(前月升1.3%)。此外,服務成本也下滑0.1%,拖累貿易服務指標下滑0.3%。扣除食物和能源的核心生產者物價指數則大漲2.8%,與11月持平。

上周公佈的12月消費者物價指數(CPI)下跌0.1%,為9個月來首度下跌,反映汽油、航空票價、二手車和汽車保險費用的下降。扣除食物和能源的核心物價指數同比則增長2.2%

部份經濟學家預期,2019年下半年通脹可能受到天然氣價格和工資上漲的推動而逐漸升溫。但鑒於去年第四季股市崩跌,聯儲局對加息速度仍可能採取觀望的態度。

肯薩斯聯儲局行長埃絲特‧喬治(Esther George)向來被視為聯儲局鷹派人物,她在周二態度開始轉變,表示希望聯儲局耐心地採取觀望的態度,以便評估在當前利率水平下,經濟增長步伐是否可以持續。

偏向鴿派的達拉斯聯儲局行長卡普蘭(Robert Kaplan)也說,此時沒有理由採取緊縮貨幣政策,因為通脹出奇地低企,這種情況可能持續,加上全球增長趨緩、美國工業活動疲弱和金融情勢緊張等因素,明智的抉擇是耐心等待一到兩季的時間再做決策。

與物價和聯儲局利率政策息息相關的美國10年債孳息率周二收報2.71%,雖較近期的低谷2.56%略為反彈,但仍比去年十月的高峰3.23%顯著下滑。◇