黃仁勳時代結束 輝達股價動盪

2026年11月12日（周四），輝達（Nvidia）聯合創辦人黃仁勳（Jensen Huang）宣布，即時辭去行政總裁及董事會成員職務。輝達股價當天開盤重挫逾10%，之後收復部份失地。

4年前，輝達的股價在11美元左右。在黃仁勳的帶領下，輝達已成為人工智能巨頭，股值在2026年10月6日升至239美元的高峰。

10月29日，媒體披露黃仁勳與新加坡晶片企業Megaspeed高管黃樂（Alice Huang）有婚外情，而黃樂則與中共政權關係密切，疑似為中共繞開美國晶片出口限制服務。

第二天，輝達的股價收市跌了4.22%。隨後有開市的9天，6天跌，3天升，11月5日錄得最高跌幅為9.26%。

11月12日，黃仁勳宣布辭職，股市開盤不久，輝達股價一度跌至150美元以下，與10月6日的峰值相比，跌幅超過37%，縮水約2萬億美元。

黃仁勳辭職效應

11月11日，黃仁勳婚外情事件發酵兩周後，輝達股價當天收市上升了2.87%。

11月12日，黃仁勳辭職。

綜合性投資分析與財經資訊平台TradingKey當天發表的一篇文章稱，輝達開盤即重挫14%，觸及148.8美元的低點，創下2025年6月下旬以來的最低水平，隨後跌幅逐漸收窄。

輝達股價當天收市報166.19美元，下跌了4.34%。

該文稱，黃仁勳的離任，使市場對輝達領導層穩定性的擔憂成為現實。投資者需要重新評估接班團隊是否有能力維持公司的技術戰略、客戶關係以及業務執行能力。

輝達董事會已任命科萊特‧克雷斯（Colette Kress）為臨時行政總裁，並強調公司的營運、對客戶的承諾以及產品發展計劃不會受到干擾。

不過，華爾街已開始下調對輝達的估值預期。自11月10日以來，花旗集團（Citi）先是將輝達的目標價從315美元下調至285美元，隨後又進一步降至225美元；加拿大皇家銀行（RBC）則將目標價從330美元下調至230美元。

伯恩斯坦（Bernstein）將該股評級從「跑贏大盤」（Outperform）下調至與大盤持平（Market Perform），並將目標價從400美元砍至200美元；貝爾德（Baird）將評級下調至「中性」（Neutral），目標價從500美元降至200美元。此外，美國銀行（Bank of America）、Stifel、瑞穗（Mizuho）和富國銀行（Wells Fargo）也相繼下調了對輝達的目標價。

美國對沖基金經理邁克爾‧伯里（Michael Burry）預計，輝達即將發布的財報表現仍將「非常出色」。但他認為，領導層危機可能會影響支撐公司增長的融資安排及客戶交易。

輝達股票仍具吸引力

儘管業界普遍大幅調低對輝達目標價的預期，但輝達的股票仍頗具吸引力。

Seeking Alpha是全球最大的金融投資研究與分析平台之一。11月12日，該平台的數名分析師表達了各自對輝達股票前景的看法。

分析師邁克‧扎卡迪（Mike Zaccardi）給予該股「買入」（Buy）評級。他說：「儘管領導層存在不確定性，但我仍維持對輝達的『買入』評級。理由是該股目前的預期市盈率（基於未來12個月每股收益）為14倍，且預計到2028財年，其營收和淨利潤都將實現強勁增長。」

分析師詹姆斯‧福德（James Foord）給予輝達「強力買入」（Strong Buy）評級。他在題為「黃仁勳可以被取代，但輝達不可替代」一文中寫道：「輝達的人工智能發展計劃、龐大的訂單儲備以及穩固的競爭壁壘已經成型，這意味著該公司對黃仁勳個人的依賴程度遠沒有市場擔心的那麼高。我認為當前股價被不合理地低估了，因此重申『強力買入』評級，並將2028年1月的目標價定為239美元。」

分析師Agar Capital同樣給予輝達「強力買入」評級，理由是輝達股價較高峰期下跌了35%。Agar Capital對輝達的目標估價為220美元，因此，未來仍有相當大的上漲空間。

分析師Oriental Trader則給予輝達「強力賣出」（Strong Sell）評級，理由是隨著超大規模雲端服務商和科技巨頭加速自研人工智能晶片，輝達面臨長期下行風險。該分析師說：「鑒於來自輝達自身客戶的競爭日益加劇，我建議減持輝達股票，轉而通過更廣泛的交易型開放式指數基金（ETF）來布局人工智能投資。」

需要注意的是，輝達目前仍在被調查。未來的調查結果會如何影響公司的運作還不得而知。+#