長鑫科技股價跌逾7% 三重利好難救市場信心

周一（19日），大陸存儲廠商長鑫科技股價插水，市值蒸發超2000億。股價走勢與消息面背道而馳。近日長鑫科技發布了前三季度預盈公告、股權回購計劃，以及下一代內存技術取得關鍵突破等利好，但實際情況是三重利好各藏風險。

長鑫科技股價插水 市值蒸發超2000億

長鑫科技周一（2026年10月19日）收盤價格為41.52元（人民幣，下同），跌7.77%，市值蒸發超2000億元，與市值高點相比跌逾1.3萬億。

10月15日長鑫科技收盤股價下跌5.24%，總市值跌破3萬億元（人民幣，下同），由A股市值首位退居第三。

業界更為關注的是，在三重利好的背景下，長鑫科技股價仍舊持續大跌，原因在哪？

長鑫科技扭虧為盈 但營收和淨利環比增速暴跌

長鑫科技10月16日晚間發布了前三季度業績預告，預計前三季度營收2650億元至2700億元，淨利潤1310億元至1325億元，同比扭虧為盈。不過相比第二季度營收環比增長95.9%，淨利潤環比增長113.4%，第三季度長鑫科技營收環比增長15.25%～20.3%，淨利潤環比增長1.04%～3.88%。營收和淨利環比增速全都暴跌。

長鑫科技在公告中並未詳細解釋營收和淨利暴跌原因，但另有已披露業績預告的國內存儲產業鏈公司提到行業的變化。

《第一財經》報道，據存儲模組及品牌廠商江波龍近日披露的業績預告數據，該公司第三季度扣非淨利潤環比下降了22%～38%。江波龍稱，第三季度全球存儲器市場供需格局總體仍偏緊，但受前期較高價格基數影響，DRAM和NAND閃存價格升幅較前期明顯收窄，存儲價格上漲對公司盈利的邊際貢獻顯著趨緩。

對於價格升幅的收窄，市場研究機構也有預計。TrendForce集邦諮詢預計今年第三季度一般型DRAM價格環比增長的幅度為13%～18%，升幅比前一季度有所收窄，第四季度環比增速進一步縮減至10%～15%。

新一代內存技術取得突破 但商業變現前景不明

長鑫科技於2026年10月10日宣布，其4F² DRAM架構研發取得關鍵進展，並計劃於2026年底前推出融合該技術的新一代DDR5 RDIMM（企業級伺服器內存）產品。

不過業界多認為，長鑫科技的報告並未明確指出製造良率或晶圓產量，新架構可能面臨巨大的初期良率挑戰。如果沒有這些訊息披露，難以證明其具有競爭力和高產量經濟效益。

股權回購 但金額太少影響甚微

，在業績預告中，長鑫科技董事長還提議使用自有或自籌資金以集中競價交易方式回購已發行的部份人民幣普通股股份，回購資金總額不低於10億元，不超過20億元。

股票回購通常會對公司股價起到穩定和拉抬作用。但也不難看出，20億元的股權回購相對於近3萬億的市值來說無足輕重，只是表明公司自身看好發展前景。

行業分析師陳夢在接受《金融投資報》記者採訪時表示：「長鑫科技業績預告大幅增長，股價卻繼續走低，核心是『業績兌現』與『預期交易』錯位。

「產業層面看，存儲漲價和盈利修復已被前期股價充份反映，市場更擔心後續價格回落、擴產資本開支及折舊壓力，業績利好反而觸發『利好出警。此外，海外科技股承壓也傳導至A股，資金從高估值成長股撤出，個股難獨立走強。」#