便攜按摩儀第一股倍輕鬆高層動盪 四年虧3億

深圳市倍輕鬆科技股份有限公司（倍輕鬆）財務總監日前辭職，其在任上僅僅呆了48天，而這已經是倍輕鬆四個月三次更換財務總監。作為大陸便攜按摩儀第一股，倍輕鬆上市四年以來已經累計虧損2.8億元（人民幣，下同）。

倍輕鬆在9月25日發布的《關於財務總監辭任的公告》中表示：「董事會於近日收到公司財務總監張純利先生的書面辭任報告。張純利先生因個人原因申請辭去公司財務總監職務。」

公告同時表示：「辭任後，張純利先生將繼續擔任公司銷售財務副總監職務，其辭任不會影響公司經營正常運行。」

而《華夏時報》10月1日表示，倍輕鬆此次公告將治理層面的裂痕進一步暴露在市場面前，張純利距其8月7日獲聘僅48天。而短短四個月內，倍輕鬆財務總監崗位已經三次換人。如此高頻的核心財務崗位變動在科創板上市公司中較為罕見。

財務總監作為上市公司財務核算、內控執行與訊息披露的第一責任人，其任期穩定性直接關係到財報質量與治理有效性。

亞太社會創新研究院院長、香港青源資本董事總經理霍虹屹表示：因為財務崗位處於經營決策、財務核算、內部控制和訊息披露的交叉點，對企業資金狀況、資產減值、重大交易及潛在風險具有較高的訊息可見度。「財務總監的異常高頻更替，不能直接等同於內控失效，但通常是觀察上市公司治理風險的重要前置訊號。」霍虹屹說。

另外，倍輕鬆董事長、總經理馬學軍目前正處於證券監管的雙重立案調查與處罰進程中。2026年7月，深圳證監局下發《行政處罰決定書》，因訊息披露違法違規，對倍輕鬆警告並罰款250萬元，對馬學軍警告並罰款630萬元，另有兩位時任高管分別被罰80萬元和50萬元，四方合計被罰1010萬元。

雖然倍輕鬆在大陸有便攜按摩儀第一股之稱，但該公司已經出現連續虧損。

據倍輕鬆8月28日發布的《2026年半年度報告》顯示：公司上半年實現營業收入3.66億元，同比僅下降4.92%，歸母淨虧損達4714.85萬元，同比擴大30.6%；扣非淨虧損4239萬元。

2022年至2025年，公司扣非淨利潤已連續四年虧損，累計金額約2.79億元。

霍虹屹分析說：「從財務結構來看，倍輕鬆當前更值得關注的已經不是單純的營收增速，而是收入增長與利潤創造能力之間出現的背離。」

科技部國家科技專家周迪也認為：倍輕鬆「銷售費用過高，長期超60%。屬於典型的『砸錢換收入』，營收小幅下滑、虧損大幅擴大，就是高費用吃掉毛利導致的。」

霍虹屹也表示雖然便攜式按摩儀本身具有較高的產品毛利空間，但「高毛利」並不意味著「高盈利」，如果企業需要持續投入大量廣告、流量採購、渠道佣金、實體店及品牌營銷費用才能維持銷售規模，那麼產品端創造的毛利很容易被銷售端消耗。

除了倍輕鬆本身問題之外，已有律師團隊向上海金融法院批量提交投資者索賠立案材料，索賠區間為2024年1月1日至2025年12月25日。根據《證券法》及相關司法解釋，上市公司因訊息披露違法違規導致投資者權益受損，應當承擔民事賠償責任。

公開資料顯示，深圳市倍輕鬆科技股份有限公司成立於2000年7月5日，註冊地址位於深圳市福田區，是一家以從事家用電器-小家電-個護小家電行業為主的股份有限公司，主營業務為智能便攜按摩器的設計、研發、生產、銷售及服務。#