大摩料香港不重演衰退 明年樓價升5%

摩根士丹利（大摩，美股代碼MS）表示，雖然美國聯儲局相隔3年重啟加息，香港銀行體系總結餘接近紀錄低位，大陸需求偏弱，但香港目前金融及經濟條件較2022至2023年穩健，預料不會重演當時因美國加息及資本外流引發的資產價格全面下跌及經濟衰退。

大摩將香港2026年及2027年本地生產總值（GDP）增長預測分別下調至4.3%及3.5%，認為經濟只會出現小幅波動。利率方面，預計1個月香港銀行同業拆息（HIBOR）至2027年3月升約50個基點至3.5厘，最優惠利率同期僅上調12.5個基點。報告指出，港元存貸比已降至19年低位71%，有助減輕銀行融資壓力。

樓市方面，大摩預計香港樓價今年第四季升勢暫停，但全年仍料上升12%，2027年再升5%。報告認為，人才流入、住宅供應有限，加上按揭息率見頂前景逐步明朗，均有助支撐需求。

股市方面，大摩預計港股短期仍會受壓，但不會出現2022至2023年般的全面去風險，並給予恒生指數明年中26,550點目標。板塊方面，相對地產股較看好金融股，地產股則偏好收租股。

大摩同時指出，下行風險包括聯儲局進一步收緊貨幣政策、大陸加大順周期緊縮，以及進一步收緊對外投資管控，可能加快HIBOR重新定價，並增加本港資產價格下行壓力。＠