分析：新產業難取代傳統產業 中國經濟轉型遇阻

國際貨幣基金組織（IMF）最新研究顯示，中國經濟正從房地產等傳統增長模式轉向高科技和綠色產業，但新產業目前的經濟體量和就業吸納能力仍不足以填補房地產收縮留下的需求缺口。

分析認為，中國產業升級與居民收入、就業和消費修復存在明顯時間差，新製造業成長很快，但目前體量仍不足以完全取代傳統產業的財政貢獻。

房地產退潮 新產業難補需求缺口

中國房地產市場持續多年的調整，正在給經濟留下難以迅速填補的空白。據IMF今年9月刊發的一份由中金公司首席經濟學家撰寫的研究報告分析，中國經濟從傳統投資模式向高科技、綠色產業轉型的過程。

報告數據顯示，房地產產業增加值約佔中國GDP的6%，而被寄予厚望的汽車製造業增加值佔比僅約1.6%，兩者對經濟的實際拉動效應存在明顯差距。

與此同時，中國房地產銷售額從2021年的約18萬億元人民幣下降至2025年的約8萬億元。雖然2025年中國汽車產業總產值超過11萬億元，並已超過房地產銷售額，但兩者對經濟的實際貢獻不能簡單以銷售規模進行比較。

報告解釋，汽車製造業包含大量中間產品、原材料和零部件採購，因此產值並不等同於最終增加值；房地產則能夠通過土地開發等環節形成較高增加值。

2019年11月27日，位於中國武漢的東風本田第三汽車廠，員工正在裝配線上作業。（STR/AFP via Getty Images）

中國問題專家李庭仟對《大紀元》表示，房地產收縮帶來的影響並不侷限於房地產行業本身。「房地產持續調整帶來的需求缺口，短期內無法被快速成長的新產業完全填補。」

他表示，房地產過去不僅涉及投資和開發，還關聯建築、鋼鐵、建材、家居以及地方財政等多個領域，因此其持續調整會通過就業、收入和消費等渠道產生更廣泛影響。

與此同時，新產業雖然成長較快，但產業規模和就業結構與房地產等傳統產業存在明顯差異。這意味著，新舊產業之間並不存在簡單的「一增一減」關係。

新興產業擴張 傳統行業卻在收縮

中國房地產需求下降帶來的影響，已經開始向部份傳統製造業傳導。

中鋼協9月20日公布的數據顯示，2020年至2025年，中國粗鋼表觀消費量從10.48億噸的高點連續五年下降，累計減少20.9%；同期粗鋼產量從10.65億噸降至9.61億噸，下降9.8%。

中鋼協數據顯示，重點鋼鐵企業2026年上半年鋼鐵主業利潤約167億元，同比下降40%，銷售利潤率僅為0.77%。A股22家普鋼上市企業中，上半年有14家出現虧損。

2022年3月1日，中國江蘇省南通市一家鋼鐵廠裏的鋼捲。（STR/AFP via Getty Images）

李庭仟認為，鋼鐵行業的變化與房地產長期調整存在較深聯繫。「傳統行業在困境中掙扎。以鋼鐵行業為例，這個巨大缺口，主要來自房地產。」

與傳統行業承壓同步的，是中國對人工智能、低空經濟、航太航空等新興產業的持續投入。

李庭仟表示，這些產業大多屬於技術、資本密集型行業。「高技術產業多為技術、資本密集型，比如人工智能、低空經濟、航太航空等，對一般性普通大眾就業幾乎沒有甚麼幫助。」

他強調，如果新興產業擴張的同時，傳統行業持續收縮，就可能形成類似「K型」的產業發展態勢，即部份新產業快速擴張，部份傳統產業則持續萎縮。

「這種局面不是簡單的短期波動，而是結構性的、長期的。」他說。

圖為一名男子在上海一棟住宅大樓的建築工地工作。（Johannes Eisele/AFP via Getty Images）

傳統產業收縮 就業和消費承壓

中共國家統計局2026年7月發布公告，《2025年我國「三新」經濟增加值佔國內生產總值比重為18.39%》，「三新」經濟是指以新產業、新業態、新商業模式為代表的經濟活動。

李庭仟認為，這不代表它吸收了18.39%的就業。因為新能源、半導體、機械人、AI等許多新產業具有較高的資本密集度和勞動生產力。

產業結構變化最終還會通過就業和收入影響居民消費。根據第五次全國經濟普查數據，截至2023年底，在第二、第三產業法人單位就業人員中，製造業約1.048億人，佔24.4%；建築業約5117萬人，佔11.9%；批發和零售業約5326萬人，佔12.4%。

三大行業合計佔第二、第三產業法人單位就業人員約48.7%。此外，大量自僱人員也分布在批發零售、住宿餐飲和製造業等行業。李庭仟表示，這意味著製造業仍然承擔著廣泛的就業功能，而且也「吸納了全社會大部份的稅收和就業」。

中國稅務總局數據顯示，2025年製造業稅收佔全部稅收約31%，同比增長5.4%，並貢獻全部稅收增收額的48%。稅務總局在總結「十四五」時期稅收情況時也表示，製造業稅收佔比近年來保持在30%左右，是稅收的重要支撐。

而中共財政部在2026年預算報告中直接指出：傳統產業稅收成長放緩，新興產業稅收整體規模仍較小，這會影響財政收入成長。

李庭仟認為，傳統製造業的稅收基礎正在弱化，新製造業成長很快，但目前體量仍不足以完全取代傳統產業的財政貢獻。 這也是財政部為何特別強調「傳統產業稅收成長放緩，新興產業稅收整體規模較小」。

內需不足 轉型仍需修復收入體系

國際貨幣基金組織（IMF）報告認為，中國經濟進一步轉型，需要提高居民收入、完善社會保障，並擴大服務業消費，以降低居民因未來養老、醫療、教育等支出不確定性而形成的預防性儲蓄。

報告還強調，需要處理地方政府及房地產相關債務問題，通過資產負債表修復改善信用和需求狀況。

在居民消費方面，數據顯示，中國家庭消費約佔GDP的40%，明顯低於中等收入國家約53%的平均水平。消費不足意味著，當國內需求無法充份吸收產能時，企業更容易依賴投資和海外市場。

李庭仟表示，「如果國內消費成長長期落後於產能擴張，企業只能持續依賴海外市場，必然增加國際貿易摩擦、關稅壁壘等外部風險。」

因此，他說，中國經濟當前面臨的並非單純的新舊產業替換問題，而是產業升級、就業、收入、消費與財政之間的同步調整問題。

李庭仟總結認為，產業升級可以在短期內較快完成，但居民收入、就業保障與消費能力的修復需要更長時間的制度積累，這種不同步正是當前中國經濟結構調整中必須長期面對的核心課題。#