歐洲正在以歷年同期最低的天然氣庫存，迎接即將到來的冬季，加上霍爾木茲海峽的液化天然氣（Liquefied Natural Gas, LNG）運輸持續受阻，全球LNG市場供應日益緊張。能源業高管警告，若歐洲與亞洲同遇寒冬，兩地買家可能爭搶美國LNG，現貨價格可能升至每百萬英熱單位（MMBtu）40美元。

歐洲庫存創同期新低 霍爾木茲供應受阻

據路透社周四（9月17日）報道，歐盟天然氣儲存設施的滿載率目前僅有67%，創下歷年同期最低水平，也遠低於歐盟設定的12月前達到80%的目標。挪威能源公司Equinor預計，到11月1日，庫存滿載率可能只會升至75%。

蜆殼（Shell）綜合天然氣業務總裁克雷默斯（Cederic Cremers）表示：「就目前而言，歐洲在接近秋季結束之際的天然氣庫存水平，將處於歷史低位。」

與2022年烏克蘭危機期間不同，歐洲今年夏季並未大舉補充庫存。由於近月天然氣價格高於遠月價格，交易商缺乏提前購氣、支付數月儲存成本並等待冬季的財務誘因。

供應端同樣承壓。伊朗戰爭使卡塔爾及阿拉伯聯合酋長國（UAE）的LNG無法正常經霍爾木茲海峽出口。殼牌估計，今年因此損失的供應已達3,600萬公噸。

《金融時報》在周一（9月14日）的分析中指出，目前通過霍爾木茲海峽的LNG運輸量不到戰前的10%。LNG船體型龐大、貨值高，一旦遭襲後果嚴重，因此其運輸較石油更難恢復。市場的關注焦點也逐漸從「供應何時恢復」，轉向「中斷是否可能長期持續」。

寒冬恐推高氣價 歐亞或爭搶美國LNG

不過，市場仍有緩衝，未必會重演2022年的價格暴漲。《金融時報》指出，目前國際天然氣價格約為每百萬英熱單位25美元，仍遠低於2022年能源危機期間50至75美元的極端水平。

該報分析，北美LNG供應持續增加，加上風能及太陽能部署，都有助緩解供應壓力。日本與韓國已採取措施管理天然氣消費，中國則有多種替代天然氣供應來源。

與此同時，亞洲LNG現貨價格今年已由戰前約每百萬英熱單位10美元，升至接近30美元，高價也開始抑制需求。

不過，能源諮詢公司Wood Mackenzie董事長弗勞爾斯（Simon Flowers）警告：「如果我們遇上一個寒冷的冬季，風險會非常大，因為可用的備用供應非常少，這將真正考驗市場。」

他表示，若今年冬季比正常情況寒冷，LNG價格可能升至每百萬英熱單位40美元，相較亞洲現貨目前接近30美元的水平，約再漲三分之一。若出現暖冬，價格仍將維持高位，但未必比現在高出許多。

挪威能源公司Equinor也指出，如果歐洲與亞洲同時遭遇寒冬，且霍爾木茲LNG運輸持續受阻，歐洲買家很可能必須與亞洲競爭美國供應。不過，美國LNG運往北亞約需45天，對希望迅速調度船舶以滿足需求的亞洲買家而言，可能構成挑戰。#

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