彭博社報道，美國暢銷書《黑天鵝》（The Black Swan）作者、被稱為「黑天鵝之父」的塔勒布（Nassim Taleb）警告，隨著人工智能（AI）驅動的股市升勢進入更為脆弱階段，軟件產業的波動性將明顯加劇，甚至可能出現破產情況，投資者需為潛在的大幅回撤做好準備。

Taleb指出，市場低估了結構性風險，同時高估當前AI領導企業的持久性。他認為，雖然AI將帶來龐大財富，但歷史經驗顯示，早期開拓者往往會被取代。「肯定會有人在AI領域賺大錢，但未必是目前構成AI交易的公司。」他強調，隨著技術不穩定、競爭加劇及地緣政治變化重塑整個產業，部份軟件公司面臨破產風險。

他進一步表示，過去幾年股市漲勢主要由少數AI概念股推動，一旦領頭羊出現輪換或失速，更廣泛的指數將變得脆弱。他警告，尾部風險（tail risk）被結構性低估，市場面臨的風險並非小幅修正，而可能是大幅回撤。不過，他亦認為短期內反彈行情或仍可持續，但更大的問題在於潛在跌幅的規模。＠

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