受到美國「總統日」及中國新年假期股市休市影響，國際金價周一（2月16日）在清淡的交易中出現回檔。投資者在上周五金價大漲2.5%後進行獲利了結，周一現貨黃金跌幅超過1%，來到每盎司4,986美元左右。

KCM首席分析師沃特爾（Tim Waterer）周一指出：「由於交易清淡且缺乏新的上漲催化劑，黃金今日回吐了上周五美國CPI（消費者物價指數）公布後的部份升幅。」

他進一步補充，獲利回吐也是造成16日價格修正的原因之一。

通脹數據與減息預期提供支撐

儘管短期出現波動，但市場對黃金的長期走勢仍抱持樂觀態度。

上周五，美國勞工部公布數據顯示，1月CPI環比增長0.2%，低於經濟學家預測的0.3%，同比增長2.4%，低於預測的2.5%，也較前值2.7%明顯下滑，顯示通脹壓力明顯趨緩，強化了市場對美聯儲（Fed）減息的期待，進而壓低美債孳息率，且對不會孳息的黃金資產構成利多。

芝加哥聯儲銀行行長古爾斯比（Austan Goolsbee）近期表示，政策利率可能下調，但他同時提醒服務業通脹依舊偏高。

目前市場正在評估美聯儲的政策路徑。印度Motilal Oswal金融服務公司大宗商品分析師莫迪（Manav Modi）認為，美聯儲可能在3月和6月分別減息25個基點。不過，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的數據，市場參與者目前認為今年將減息75個基點，首次減息將延後至7月發生。

地緣政治與實體需求雙重推動

地緣政治緊張局勢持續為黃金提供避險支撐。美方因伊朗核協議談判進度停滯，已下令向中東部署「福特號」（USS Gerald R. Ford）航母。此外，根據外媒引述美國官員說法，軍方正針對可能發生的衝突做準備，地緣政治風險的升溫顯著推升了避險需求。

在實體需求方面，亞洲市場表現強勁。儘管正值中國新年假期，但中國的黃金購買興趣旺盛，上海倉庫庫存已突破100噸。

分析師莫迪表示，儘管近期價格拉回，但技術面上金價仍維持較廣泛的看漲格局。美聯儲減息之後，將進一步支撐黃金資產的資金流入。

未來展望：年底挑戰6,000美元？

展望後市，分析師認為美元的走勢將是關鍵。沃特爾預測：「金價若要在年底前衝向6,000美元，可能需要美元重啟跌勢。」

本周市場焦點將轉向即將公布的美聯儲會議記錄，以及個人消費支出（PCE）物價指數，這些數據將為未來的利率走勢提供更多線索。

此外，市場也正密切觀察美國關稅措施對通脹的潛在影響。#

 
 

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