日本第51屆眾議院大選結果揭曉，首相高市早苗領導的執政聯盟於465席中取得316席，較選前的232席大幅增加，成功取得三分之二絕對多數。滙豐（00005）私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，選舉結果顯示市場對高市財政議程的認可，該行維持對日本股票偏高比重配置，對日圓及日本國債則持中性看法。

何偉華指出，市場焦點將迅速轉向高市提交2026財年預算案，以及競選期間提出的食品消費稅減免政策。由於高市擁有主導性議會地位，其財政擴張計劃或令日本央行漸進式政策正常化路徑更為複雜。滙豐預期，日本央行將於7月再加息25個基點。

外匯方面，滙豐對日圓維持中性觀點。何偉華表示，雖然選前日圓風險溢價有所累積，但美元兌日圓仍徘徊於158至162區間，日圓兌美元表現相對堅挺，市場將持續關注潛在干預行動及財政與外交政策變化。

債市方面，高市表明銷售稅減免將透過削減補貼及提高非稅收收入籌資，而非發行新債，財務大臣亦重申相關立場，對債券市場帶來支持。不過，具體削減項目及增收安排仍待釐清。

至於股市，日本股市年初至今已升約11%，並再創歷史新高，目前12個月前瞻市盈率約18.2倍，高於5年平均的16.5倍。滙豐認為盈利前景具支撐，市場預期企業盈利增速將由2025年的6%加快至2026年的11%，財政支出擴大有望進一步推動經濟與企業盈利表現。@

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