高盛（Goldman Sachs）表示，香港地產股近期表現轉強，背後有三重利好因素支撐，包括未來減息預期、租賃市場走強，以及樓市復甦帶動的置業需求。

高盛亞太首席股票策略分析師慕天輝（Timothy Moe）指出，相關因素正共同改善地產板塊的基本面，為市場築底提供條件。

他談到，首先是貨幣環境改善，高盛預期美國聯儲局仍有兩次減息空間，香港利率亦將隨之回落，進一步降低按揭融資成本；其次，香港租賃市場實際上已明顯走強，租金回報率上升，租金收益與實際置業融資成本之間的差距收窄，提升買樓吸引力。

第三個利好在於樓市周期因素。慕天輝指出，本港樓市已承壓多年，實際上經歷了一次「小熊市」，部份潛在買家長時間觀望並累積資金，現時在利率及回報條件改善下，基本面已較以往更具吸引力，構成市場逐步築底的基礎。

估值方面，他補充，香港地產股目前普遍以大幅折讓於資產淨值的水平交易，且股息收益率偏高，尤其是新鴻基地產（00016）等優質企業。在估值修復與基本面改善的共同作用下，股價出現反彈。

高盛維持香港股市「中性」評級，但解釋其超配MSCI中國指數，實際上已涵蓋不少香港股份，同時相對更偏好大陸人工智能等成長主題。＠

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