美國勞工統計局周二（1月13日）發布的報告顯示，核心「消費者價格指數」（CPI）在12月（2025年）同比上漲2.6%，低於預期，這增強了市場對通脹趨於緩和的預期。這一報告的發布正值美聯儲考慮下一步是否減息之際。

排除波動性較大的食品和能源，核心CPI在12月環比上漲0.2%，同比上漲2.6%。這兩個數據分別低於道瓊斯所調查經濟學家預期的0.3%和2.8%。

包括食品和能源在內的整體CPI在12月環比增長0.3%，同比增長2.7%，兩個數據均符合經濟學家預測數值。

儘管美聯儲官員同時關注CPI及核心CPI，但他們認為核心CPI更能反映通脹的長期走勢。

報告發布後，股指期貨上漲，而美國國債收益率走低。

從具體各個指標來看，食品價格在12月份環比上漲0.7%，同比上漲3.1%。食品指數中，水果和蔬菜指數較11月上漲0.5%；乳製品及相關產品指數上漲0.9%；然而，肉類、家禽、魚類和雞蛋指數較11月下降0.2%，其中雞蛋指數下降8.2%。

能源價格在12月份環比上漲0.3%，同比上漲2.4%；新車價格和11月份持平，同比上漲0.3%；二手車價格環比下降1.1%，同比上漲1.6%；交通服務價格環比上漲0.5%，同比上漲1.5%；醫療保健服務價格環比上漲0.4%，同比上漲3.5%。

住房成本約佔CPI權重的三分之一。該指數在12月環比上漲0.4%，同比上漲3.2%。

該報告可能使美聯儲至少在短期內維持利率不變。美聯儲曾在2025年下半年三度下調基準利率。市場預計，在評估這些減息對整體經濟狀況的影響期間，美聯儲將在2026年上半年按兵不動。

據CNBC報道，摩根士丹利財富管理首席經濟策略師曾特納（Ellen Zentner）表示，「我們以前也見過這種情況——通脹沒有再度升溫，但仍高於目標水平。關稅的傳導效應仍然有限，但住房負擔能力並未緩解。今天的通脹報告並沒有給美聯儲提供本月晚些時候減息所需的訊號。」

美聯儲官員目前正在權衡勞動力市場風險與通脹持續存在的可能性。周二發布的這份報告是美國政府數月來首次全面展現通脹趨勢。由於去年10月政府停擺將近1個半月，勞工部無法實地收集價格數據，因此不得不採用技術方式來處理上一份通脹報告中缺失的數據。#

 
 

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