11月底，中國六大國有銀行集體下架五年期大額存單。與此同時，部份中小銀行也開始調整甚至直接取消三年期、五年期普通定期存款產品。
銀行取消五年期大額存單，表面看只是一次金融產品的調整，實質上卻是一個極具象徵意義的訊號，標誌著中國的銀行體系正在主動與「長期」告別。
找銀行借五年、十年錢的人正在消失
在一個正常擴張的經濟體中，長期資金永遠是稀缺的。企業要建廠、擴產、更新設備；地方要修路、搞基建；家庭要買樓、改善居住條件——這些活動，都離不開中長期貸款。
銀行是做甚麼的？不是做理財的，而是做期限錯配的——用相對穩定的長期資金，去支撐更長期的貸款需求。銀行主動砍掉五年期大額存單，並不是因為它變得更謹慎了，而更可能意味著它已經看不到足夠多、足夠安全、有足夠回報的中長期貸款需求，等於在說「我們不需要那麼多穩定的長期錢了。」這背後的潛台詞只有一個——找銀行借五年、十年錢的人正在消失。
之所以如此，是因為房地產去槓桿，購房者不願再背負三十年的負債了；地方財政承壓，基建項目越來越難以形成現金流了；民營企業對未來需求、政策、國際環境高度不確定，不敢輕易下重資產投資決策了。當中長期融資需求整體萎縮，銀行自然不會傻到繼續高價吸收長期存款。換句話說，不是銀行不想看長遠，而是現實已經讓它無法看長遠。
銀行的「短視」會迅速傳導給全社會
金融體系具有高度的訊號放大效應。銀行一旦不再為長期配置做準備，整個社會的預期就會迅速被重塑。
對普通家庭而言，如果連銀行都不願意鎖定五年的負債周期，為甚麼還要去承擔一套幾十年的按揭？買樓，本質上是一種對長期收入、長期城市前景、長期制度穩定性的信心投票。而現在，這張選票正在被大量棄權。
對企業和資本而言，建新廠、引進新設備、布局新產線，都是典型的多年後才能回本的投資。如果銀行、政策和需求端都釋放出短周期生存的訊號，資本自然會轉向現金為王，快進快出，能撤就撤。這勢必導致長期投資進一步減少，實體經濟的未來供給能力不可避免將被不斷削弱。
「羊群效應」引發預期驅動型衰退機制
心理學上把個人的觀念或行為由於真實的或想像的群體的影響或壓力，而向與多數人相一致的方向變化的現象稱之為「羊群效應」。它說明人們會追隨大眾所同意的，將自己的意見默認否定，且不會主觀上思考事件的意義。
取消五年期大額存款最危險的正在於可能引發羊群效應。一開始，也許只是部份銀行、部份企業、部份家庭基於理性計算做出的謹慎選擇。但在訊息高度透明、情緒高度互相感染的環境中，這種選擇會迅速演變群體的倣傚：銀行看到貸款需求下滑 → 更不願吸收長期資金；居民看到銀行收縮長期配置 → 更不敢做長期消費；企業看到需求與融資雙降 → 進一步壓縮投資；投資減少 → 就業和收入預期惡化；預期惡化 → 再次反向衝擊銀行與消費。最終，一個原本也許可以被管理的減速，很可能被放大為自我實現的經濟危機。這不是陰謀論，而是典型的預期驅動型衰退機制。
當整個社會不願做五年以上的規劃，不敢做五年以上的承諾， 不相信五年後的回報，那麼經濟增長賴以存在的「長期主義」，就已經被掏空了。而一個沒有長期資金、沒有長期投資、沒有長期信心的經濟體，即使帳面上還能維持運轉，也很難孕育真正的復甦。銀行取消五年期大額存單，等於把這一現實第一次清晰的擺在了枱面上。
換句話，問題不在於「羊群」是否理性，而在於當所有人都被迫只看腳下三步，中國的未來就真的會消失。#
本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。
--------------
記得那一天
也繼續過好每一天
--------------
📌 2025大事回顧👇🏻
https://hk.epochtimes.com/tag/回顧2025
🔔下載大紀元App 接收即時新聞通知：
🍎iOS：https://bit.ly/epochhkios
🤖Android：https://bit.ly/epochhkand
📰周末版實體報銷售點👇🏻
http://epochtimeshk.org/stores
