瑞銀：大型企業股權融資增加 不代表港股估值見頂

近期多間大型上市公司進行股權融資，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，隨著港股市場接近三年高位，大市值公司融資活動有所增加，理論上快速增長的融資可能反映市場估值過高。然而，本季度公布的股權融資總額僅相當於香港市值的0.3%，遠低於2015年及2021年約1%的水平，因此瑞銀認為近期的融資行為並不代表港股估值已見頂。

本地傳媒報道，王宗豪指出，從歷史數據來看，港股上市公司在宣布股權融資後的12個月內，股價表現與大市相若，而A股上市公司則通常能小幅跑贏大盤。不過，港股方面的跌幅主要集中在公告發布後的首日，顯示股權融資的影響較短暫，後續股價表現並未受重大影響。

他進一步分析，不同行業的公司在股權融資後的表現有所不同。科技、工業、銀行、能源及材料類企業在融資後的12個月內通常能跑贏同業，因為新增資金可能用於擴張業務及提升盈利能力。然而，其他行業的企業則較容易跑輸同業，市場對於這些公司的增發行為較為謹慎，可能擔憂股權稀釋影響。@