中共砸萬億救市，經濟為何依舊低迷？中共開始「賣天」，中國經濟結構巨變的真相你知道嗎？中共真怕打關稅戰嗎？特朗普若祭出這一殺招才最致命！
2024年即將進入尾聲。今年9月底，中共推出了一系列重磅救市政策，大手筆砸錢，放水萬億救房市。但即使如此，中國經濟依然未見起色。這背後究竟是怎麼回事？
我們的資深投資人士表示，實際上，中共對經濟發展的結構和未來方向進行了重大調整，而這種調整與過去的政策邏輯完全不同。問題在於，很多人並沒有意識到這一點。那麼，中共究竟在調整甚麼？
每年12月，中共都會召開中央經濟工作會議，這是它最高規格的經濟政策會議。那麼，這個月它是否還會放出大招來提振經濟呢？
2024年的國際焦點無疑是特朗普贏得美國大選。他在候任期間已經放話，要啟動一場全面貿易戰，並承諾上任第一天就對中國商品加徵關稅。
特朗普加徵關稅，真的能讓中共傷筋動骨嗎？我們的資深投資者認為，影響肯定會有，但還不至於致命。不過，如果美國採取另一項關鍵行動，那可就不同了，這絕對能讓中共徹底被打趴。那麼，這會是甚麼行動呢？今天我們就來聊聊這些話題。
1.中共砸了萬億救市 經濟為何依舊低迷？
9月最後一周，中共央行公布了自疫情以來最大的刺激措施，目標直指疲弱的國內經濟和低迷的股市，試圖將下行的中國經濟從通縮困境中拯救出來。
9月24日，中共三大金融監管機構罕見地聯合召開新聞發布會。會上，中共央行行長潘功勝宣布了一系列經濟刺激措施，包括將存量按揭利率下調0.5個百分點，二套房最低首付比例從25%降至15%，以及將央行對保障性住房再貸款的資金支持從60%提升至100%。
在貨幣政策方面，中共央行不僅下調了關鍵政策利率，還將存款準備金率下調了0.5個百分點，降至2020年以來的最低水平，同時向金融市場注入約1萬億元人民幣的長期流動性。這也是中共央行過去10年來首次在同一天同時進行減息和降准。
此外，央行還推出了兩項新的貨幣政策工具，向股市注入至少8,000億元人民幣的流動性支持。
中共的這一系列操作本該給投資者帶來很大希望，結果卻讓大家大失所望，甚至導致信心崩潰、資金外流。那麼，為甚麼會出現這樣的局面呢？
我們的資深投資者說，原因其實很簡單。首先，很多人都認為這是出於政治因素，是因為國內的政治環境變了。他說，他不否認這一點，但是在商言商，商人和投資者最關心的是利益。當他們覺得這些利益無法接受，或者非常不滿意的時候，他們就會選擇撤資——這一點在任何地方都適用，尤其是在當前中國的這個大環境下。
所以，當中共採取暴力救市或大手筆砸錢時，大家的期待就產生了偏差。最大的偏差在於，無論是投資者還是普通人，大家都希望這些刺激政策能帶動經濟復甦，但最後卻大失所望。從中共公布的數字來看，中國的經濟狀況看上去似乎並不那麼糟糕，但大家的直觀感受卻大不相同。為甚麼會有這麼大的偏差呢？
這其實是另一個關鍵點，但很多人並沒有意識到。他表示，真正的原因在於，中共在經濟發展的結構和未來方向上做出了非常大的調整，與以往的中國經濟結構完全不同。
資深投資者說，中國現在的經濟狀況，不能簡單地說它回到了毛時代，但也不完全是在走改革開放的路。中共並沒有與外界徹底斷裂，它既不想也不願這麼做。
它現在的做法是既要保持所謂改革開放的成果，又要做大做強國企，同時加強共產黨對整個國民經濟的控制。簡單來說，就是習近平的「既要、又要、還要」，甚麼都想要。核心就是，他要進一步加強對經濟的掌控，推動國企做大做強，同時對經濟結構進行調整。
他說，過去二十多年，中國經濟的高速增長主要依賴房地產和城鎮化。大量的農村和小城鎮人口湧入大城市，城市不斷擴張，人口越來越多，而農村則逐漸萎縮，人口也在減少。這種模式走到今天，習近平意識到這已經不能再繼續下去了。他不想讓經濟繼續依賴房地產或城鎮化為主導，打算徹底改變這種局面。這正是中國經濟結構發生根本性轉變的原因。而在這個過程中，中共也在打壓民營經濟的空間。
那麼，這種根本性的結構調整，未來的方向會如何發展呢？資深投資者提到，過去大家都談「三駕馬車」——出口、投資和消費。現在特朗普還沒上台、貿易戰還沒開打，中國的出口還能勉強維持，但投資基本上已經徹底完蛋，消費也幾乎沒有動力了。也就是說，原本的三大動力中，有兩個已經熄火，這正是目前經濟不景氣的根本原因。
2. 2025年中國經濟會怎樣？
隨著2025年即將到來，中國的經濟前景究竟會如何呢？資深投資者表示，肯定會更糟，這不是拍腦袋得出的結論，而是基於分析得出的。首先，房地產已經沒有任何翻盤的機會，樓價還會繼續下跌。
中共雖然想了不少辦法來刺激經濟，比如減息、放寬融資、借錢給地方政府等等，這些措施都是在救地方經濟、救房地產。最近又推出了一個新「藥方」，為地方政府開闢了一條新的生財之道，就是開放低空經濟。
中共官方媒體稱，作為一種新興經濟形態，低空經濟是新質生產力的典型代表。發展低空經濟是中共中央作出的重大戰略部署，前景可期。中共還將2024年稱為「低空經濟元年」。在今年3月的中共全國兩會上，低空經濟首次被寫入政府工作報告。7月，中共二十屆三中全會再次提及低空經濟。那麼，究竟甚麼是低空經濟呢？
「低空經濟」指的是以低空空域為基礎，圍繞通用航空產業展開的經濟活動。這包括低空飛行、航空旅遊、科研教育等多個行業和應用領域，涉及的產品有無人機、直升機等。低空空域通常指的是離地面1,000米以內的飛行區域，但根據不同地區的特點和需求，這個範圍也可以擴展到3,000米。
低空經濟在中國一直沒能發展起來，主要是因為低空空域由中共軍方的空軍管控，而不是民航局。現在中共開放了低空經濟，近幾天，山東濟南平陰縣「賣天」的消息就引發了網民熱議。
濟南公共資源交易中心最近發布的一項招標公告顯示，平陰縣發展和改革局已將該縣的低空經濟30年特許經營權出售，特許經營者將負責在此期間營運和維護低空經濟，包括提供飛行執照培訓等服務。該招標項目於11月26日開標，最終平陰縣的低空經濟特許經營權以9.24億元人民幣成交。
2023年，平陰縣的公共預算收入為32.46億元，而這次拍賣低空經濟特許經營權所獲得的9.24億元，約佔其預算收入的28.4%。對地方財政來說，這無疑是個不小的收入。
我們的資深投資者表示，低空經濟的模式與過去的城投方式可以說如出一轍——政府先成立一個地方國企，利用這個平台進行經營。因為政府本身不可能直接介入買賣，所以它需要一個「中介」。
過去在土地財政時期，政府通常先設立城投公司，通過這些公司來進行土地開發和買賣，再通過借債和發債來為項目融資，形成一個地方債務平台。現在中共換了一個馬甲，成立了一個100%國資的地方企業，再通過這家公司來進行拍賣或經營。
今年以來，已有近30個省份將低空經濟納入了政府工作報告或出台了相關政策。資深投資者估計，低空經濟的開發至少能帶來幾萬億元的盈利，這在一定程度上可以緩解地方財政捉襟見肘、收入不足的困境。所以，中共過去是「賣地」，現在是「賣天」。
現在已經進入12月了。中共每年都會在12月中旬左右召開中央經濟工作會議，這是它最高級別的經濟會議，通常會為來年的經濟發展定下基調。現在，很多人都在期待中共會在12月初推出一些刺激政策，可能會再次拿出幾萬億元來刺激消費。但我們的資深投資者認為，這種大招不太可能出現，因為即使出台了，也未必能見效。
他認為，中國現在的經濟問題不在於中共是否會出大招，而是舊有的增長模式已經熄火，它迫切需要新的經濟引擎來推動增長。現在，我們看到了「低空經濟」的出現，至於未來還會有甚麼新的模式，現在還不清楚。等中共召開完中央經濟工作會議，或許會有更多的線索。
聊完中國經濟，再把目光轉向今年的國際大事件，那無疑是特朗普贏得美國大選這件事了。
3. 特朗普為甚麼要打貿易戰？
特朗普還沒正式入主白宮，貿易戰就已經開打，比外界預料的時間足足提前了近一個月。
特朗普近日公開表示，他上任的第一天就要簽署一系列行政命令，對所有進入美國的墨西哥和加拿大產品徵收25%的關稅，對來自中國的商品額外徵收10%的關稅。
我們不妨來問大家一個問題：為甚麼特朗普上台後要打貿易戰？為甚麼他選擇對付中共，而不像拜登那樣，把矛頭指向俄羅斯呢？
我們的資深投資者用了一個相當生動的比喻——如果你是特朗普，面前擺著兩塊肉，一塊是「大俄」，也就是俄羅斯；另一塊是中共，你會選哪一塊？小編的答案是：哪塊都不選，因為兩塊都不好下嚥。
資深投資者這樣分析：俄羅斯這塊肉，實在是太瘦了，幾乎沒有肉。從經濟總量、GDP規模到經濟結構和對外依存度，俄羅斯都遠遠比不上中國。而且，俄烏戰爭打了三年，俄羅斯的國力早已元氣大傷。儘管歐美對它的制裁沒讓它徹底垮掉，但也讓它丟了大半條命。
特朗普早前就放話，上任24小時內結束俄烏戰爭。這話聽著霸氣，但為甚麼他會這麼說呢？資深投資者分析得很透：繼續這麼打下去，美國根本撈不到甚麼好處。想想看，烏克蘭背後有整個西方國家撐腰，俄羅斯基本沒勝算。但這種代理人戰爭，烏克蘭自己也不可能徹底打贏。那麼，這場戰爭就會無休止打下去。
過去三年，美國已經在俄烏戰爭中砸了上千億美元。特朗普向來很務實：這場仗跟美國的國家利益對不上，我為甚麼要打？美國不賺錢、撈不到好處，最後結果還不見得能贏，幹嘛繼續燒錢？資深投資者表示，這正是特朗普的邏輯——他不可能再往一場沒有勝算的戰爭裏繼續砸錢，尤其是當美國從中看不到任何實質利益的時候。
中共這邊可不一樣。中共整天嚷嚷要打台灣，但它真敢動手嗎？根本不敢，沒那個膽。資深投資者說，習近平外強中乾的本質早就被特朗普看穿了，所以對美國來說，他只要提高關稅，就能從中共那邊撈上幾千億美元，錢就到手了。他說，貿易戰的邏輯是甚麼？加稅！那加稅的目的又是甚麼？賺錢啊！就是這麼簡單！
早在2018年8月，特朗普在第一個任期時就曾直言不諱的表示，40年來，美國對中國沒有貿易順差。美國每年損失5,000億美元，幾十年來一直虧損數億美元。他強調，這種局面不能再繼續下去了！
資深投資者說，特朗普打貿易戰的目標非常明確，就是要把這些錢收回來。對付中共的成本最低，但收益卻是最大的。特朗普的想法其實很簡單。這場貿易戰針對的是中共，而不是越南、印度這些國家。
換句話說，美國需要從中國進口的那些廉價商品，其實完全可以找到替代來源。不過他也提到，長期的貿易戰會增加美國消費者的負擔，但對通脹的影響並不會太大；美國也是通過打貿易戰這種方式推動產業鏈轉移。
4. 採取脫鉤措施 才是致命一擊
在之前的節目裏我們提到過，為了應對這場即將到來的貿易戰，中共早已未雨綢繆，做足了功課，甚至準備了一系列應對方案。資深投資者認為，中共接下來會繼續加強「一帶一路」計劃，同時通過對等反制的方式來應對特朗普的關稅戰。
那麼，中共真的會害怕特朗普的關稅戰嗎？資深投資者認為，貿易戰對中共的確會有影響，但還沒有到致命的地步。真正的威脅，其實在於金融脫鉤——看看香港的現狀就一目瞭然了。
香港是中共的「錢袋子」，它不僅是一個自由貿易港，也是金融中心。資深投資者說，香港的金融地位，其實是美國幫助建立的。港幣能夠自由兌換，背後支持者就是美國。
如果美國決定像制裁俄羅斯一樣制裁香港，港幣還能值錢嗎？那時它就變成了廢紙。所以，特朗普如果只是打貿易戰，金融領域不脫鉤，中共還不會受到致命打擊。但一旦美國在金融上採取脫鉤措施，那對中共來說，才真的是致命一擊。
資深投資者表示，就像俄羅斯、北韓、伊朗這些被美國制裁的國家，它們最大的問題就是，錢沒有流動性，自己的貨幣無法兌換成外幣。他說，俄羅斯在美元上的依賴度並沒有對歐元那麼高，因為它主要和歐洲做生意。
但自從普京發動俄烏戰爭後，歐美一同制裁俄羅斯，俄羅斯在進行國際貿易或金融交易時，基本只能通過人民幣。這也是中共抓著這個機會推動人民幣國際化的一個契機。儘管中共多年來一直在推動人民幣國際化，但始終未能取得顯著進展，原因就是全球大多數國家並不認同人民幣。
而人民幣的國際化一直是通過香港為基地來推動的。資深投資者說，受美國制裁的這幾個國家基本上都是通過香港來進行國際貿易。按目前的形勢發展下去，如果貿易戰開打，金融脫鉤的話，港幣也將面臨滅頂之災。
當然，美國不太可能在短期內直接採取行動，但他認為，這是一個大方向，也是一種可能性。尤其是在特朗普重新上台後，這種可能性將會變得更大。所以，金融脫鉤對中共來說，才是最具致命性的打擊。◇
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