本港銀行紛搶客戶做港元定存

美聯儲將進行年內最後一次減息，市場料減息一碼，明年1月或暫停減息。年結在即，多家銀行紛紛搶客戶做港元定期存款。

由於擔心壓低通脹的進展陷入停滯，美聯儲計劃於明年或採取更加漸進的減息步伐，但本周仍將減息。

聯邦公開市場委員會（FOMC）預計將在為期兩天的會議後，於當地時間周三將基準政策利率降低四分之一個百分點（一碼）。這將標誌著美聯儲今年連續第三次減息。大約一個月後，特朗普（Donald Trump）將重返白宮開始其第二個總統任期。

如果官員減息太快，通脹可能會維持在2%以上。如果他們減少得太慢，勞動力市場可能會急劇疲弱。政策制定者將或多或少平衡地應對這些風險，今年早些時候他們似乎對勞動力市場的健康狀況稍微更加擔憂，對通脹前景更加樂觀。

耶魯大學教授、前研究中心主任Bill English表示：「鑒於過去幾個月的情況，經濟看起來有點走強，通脹看起來有點高，這意味著減息步伐會更加漸進。」

儘管存在這種背景，出於多種原因，美聯儲仍準備減息四分之一個百分點。官員們仍然認為，目前的利率水平正在影響需求，進而影響通脹。他們表示，貨幣政策應繼續回歸到更加「中性」的環境，以減少對經濟增長的抑制。

此外，即將公布的經濟數據尚未表明美聯儲已失去對通脹的控制，儘管某些方面壓力比預期更為棘手。事實上，最新的消費者價格指數（CPI）報告顯示出令人鼓舞的跡象，住宅相關成本的增長已經開始出現期待已久的減速，而房屋相關成本的增長曾是通脹居高不下的一個因素。

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）已經表示，強勁的經濟意味著美聯儲不需要「急於」減息，但關於減息的速度卻沒有具體說明。他還強調，美聯儲不確定中性到底在哪裏，並且「只有通過其工作才能知道」。

2018年至今年初，擔任鮑威爾高級顧問的Jon Faust說：「目前減息或暫緩減息都是合理的；決策官員對政策利率走勢的看法可能比他們在12月會議上的決定更為重要」。

前堪薩斯市聯邦儲備銀行總裁Esther George說，如果她仍在美聯儲，「對於不再次減息將感到非常滿意，而且接著將暫停減息一段長時間」。　

美聯儲一些官員已暗示本周將反對減息，這些強硬派憂心讓通脹連續第四年或第五年高於2%目標將有損美聯儲的威信。即使官員仍認為物價增速將逐步降至目標水準，但一些官員對於該預期較無信心，因為特朗普下月返回白宮後的高關稅政策恐引使通脹再起。

高盛分析師預計美聯儲將在1月維持利率不變，「這是因為失業率低於預期，而通脹則高於聯邦公開市場委員會（FOMC）的預測」。

他們進一步指出，美聯儲對特朗普政府可能推出的新政策也可能持謹慎態度，特別是在貿易關稅增加的背景下。「我們認為，在特朗普的第二任期內，潛在政策變化對利率的影響可能比通常認為的更為複雜。」

儘管美聯儲在2025年仍計劃減息，唯最終利率將更高。高盛預測，美聯儲將在2025年的3月、6月和9月分別減息25點。然而，在當前寬鬆周期中，美聯儲的最終利率預測值已上調至3.5%至3.75%之間。

由於11月通脹數據依然高企，同時其它數據也顯示出勞動力市場的強勁，市場對美聯儲的利率預期因此發生了變化。根據CME Fedwatch的數據，交易員認為美聯儲在1月保持利率不變的概率接近80%。

由於美元定期年利率較港元定期年利率更優厚，而且港元與美元掛鈎，可減低一般做外幣定期的匯率風險。在銀行做美元定期存款，回報雖然未必及得上股票、債券，但因穩健而且簡單易明，不少投資者皆鍾意這種產品。

多家銀行紛紛搶存戶做港元定期存款。現距離年結只餘下不到10個交易日，1個月拆息由跌轉升至4.47厘。12月16日，有3間銀行加港元定期存款息。

虛擬銀行PAObank加4個月0.4厘至3.8厘，加半年0.4厘至3.7厘，加1年0.1厘至3.2厘；交銀香港加1個月0.05厘至3.15厘；星展加1個月0.65厘，加2個月0.2厘，此兩存期重上3厘，另加3個月0.25厘至3.4厘。

另外，大新則減3個月及半年0.1厘，3個月現為4厘、半年3.5厘。創興取消3個月（門檻300萬）元3.9厘及（門檻100萬元）3.8厘。◇

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