法國外貿銀行（Natixis）發表報告指出，2024年12月3日南韓總統尹錫悅宣布實施戒嚴，成為自1979年以來首位採取此舉的南韓領導人。然而，此措施僅維持數小時，因國會迅速以300票中的190票否決。尹總統隨即取消戒嚴令，並要求軍隊撤回軍營。此事件凸顯南韓制度對權力濫用的制衡能力，但同時也讓尹錫悅面臨巨大的政治危機。

Natixis分析，尹總統可能因戒嚴事件遭到彈劾或被迫辭職。反對黨聯合提案的彈劾案需要獲得三分之二多數支持，即200票。若彈劾通過，憲法法院需由至少六名法官支持確認。目前憲法法院僅有六名在任法官，尚有三席空缺，或將影響審理進度。

在此情況下，尹錫悅所在政黨的108席成為關鍵，但因黨內領導層已對其失去支持，彈劾可能性大增。若彈劾通過或總統辭職，南韓須在60天內舉行新選舉，由總理韓德洙暫代總統職責。

南韓曾於2016至2017年間經歷過一次總統彈劾。在朴槿惠總統彈劾案期間，南韓股市（KOSPI）確實出現了一定的波動，但在國會通過彈劾後，市場迅速恢復穩定。

此次戒嚴爭議發生於南韓經濟遭受多重壓力之際，包括出口放緩、地緣政治挑戰加劇，以及來自大陸的競爭升溫。此外，美國總統特朗普領導下的《降低通脹法案》（IRA）進一步增加不確定性。雖然政局不穩，但南韓金融市場在事件後如常開盤，南韓央行未採取緊急減息，而是通過干預穩定市場波動。

Natixis認為，此事件對南韓經濟的影響更多是短期增長震盪，而非主權風險。戒嚴的短暫性及制度的快速反應顯示了南韓民主機制的韌性。然而，政治動盪將對尹總統的施政能力造成沉重打擊，彈劾或辭職的可能性極高。預計南韓經濟增長率將於2025年放緩至2.0%，南韓央行利率或將降至2.5%。＠

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