法國外貿銀行（Natixis）發表報告指出，大陸新能源行業在2024年表現優於全球同業，但相較國內其他行業表現依然不佳，僅稍微領先於房地產及基建板塊。

受海外需求疲弱及國內產能過剩影響，行業收入與利潤率持續下滑，並導致資本支出意願下降。以太陽能為主的新能源企業受創最重，雖然出口量增加，但價格下跌使出口額連續兩年下降。隨著外部市場受阻，國內需求成為關鍵支撐，消化了超過一半的產量。然而，產能過剩問題持續惡化，庫存銷售比已接近2012年歐美制裁時的高位。

Natixis提出，為緩解產能過剩問題，大陸需要釋放更多電力需求。中共國務院於2024年放寬了新能源項目的5%限電比例至10%，以刺激新增裝機需求。然而，限電比例調整並非長久之計，更大的挑戰來自電網基礎設施的消納瓶頸。

由於新能源供應的波動性，需要更完善的電網來存儲低峰期的多餘電力，並在高峰時釋放。然而，自2020年提出「雙碳」目標後，儘管新能源發電投資大幅增長，電網投資卻停滯，導致電網過載風險增加。

目前，多個省份已要求分布式太陽能項目配備8%至30%的儲能設施，對於提升離網項目的電力消納能力有所助益。然而，佔總裝機70%以上的並網項目，仍需更大規模的電網建設投資。由於國家電網由國有企業掌控，其基建升級需依賴政策引導及財政支持，否則難以有效解決新能源供應與需求不平衡的結構性問題。

展望未來，Natixis認為，儘管大陸新能源行業面臨國內外市場壓力，但智能電網和能源儲存解決方案等基建相關領域正成為結構性增長機遇。未來，隨著政策推動和投資加強，這些領域有望成為大陸新能源轉型的主要增長動力。＠

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