據摩根大通（J.P. Morgan）報告指出，美國經濟在過去一年的強勁成長出乎意料，然而，現在經濟出現放緩跡象：7月就業報告遜於預期，失業率連續第四個月上升——這引發了8月份的股市大跌，令人擔憂美國是否即將面臨衰退？

摩根大通：2024年步入經濟衰退的機率是35%

依據最近的經濟情勢，摩根大通研究部評估2024年底美國和全球經濟衰退的可能性是35%；這個數字從年中的25%上調了10%。

摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman表示：「勞動力需求放緩的幅度超過預期，並有勞動力流失的早期跡象。最新的商業調查還顯示，全球製造業和歐洲正在失去成長動力；然而，服務業仍然持續穩健增長。」

另一方面，Bruce Kasman觀察到，美國經濟並不存在企業獲利率縮減、信貸市場壓力，以及能源、金融市場衝擊等問題，「因此，我們只將近期衰退風險小幅上調至35%」。

目前，摩根大通認為2025年經濟衰退的可能性，維持在45%。

兩個重要指標

目前美國失業率已觸發「薩姆規則」（Sahm rule），也就是美國3個月失業率移動平均值，比前12個月內失業率低點多超過0.5%時，意味著經濟正在面臨衰退。1970年以來，這條規則每一次都成功預測了美國經濟衰退。

在歷次發生經濟衰退時，美股都會有不小的跌幅，其中以2008年衰退最為嚴重，股市最大跌幅達55%；1980年衰退幅度最小，股市最大跌幅亦達16%。

不過，提出薩姆規則的經濟學家Claudia Sahm認為，疫情之後情勢變化很大，當前美國經濟並未陷入衰退，「只是失業率數據敲響了這個警鐘。我們離經濟衰退越來越近，然而經濟衰退並非不可避免。」

另外，「美債孳息率倒掛」（短債孳息率高過長債）會觸發經濟衰退，是重要參考指標之一；實際上美債孳息率倒掛已超過兩年，目前沒有看到美國經濟明顯步入衰退。#

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