中共一直試圖依靠其製造業和出口引擎，抵消房地產市場下滑的拖累，以達成經濟增長目標。但這些引擎所面臨的阻力都在增加，而且情況越來越糟。

中共國家統計局8月31日公布的數據顯示，8月份中國工廠出廠價格暴跌，企業主難以獲得訂單，中國工廠活動連續第四個月萎縮。新訂單指數為48.9，低於7月份的49.3，表明製造業市場需求有所回落。

特別是，8月份新出口訂單已經連續四個月低於50。《華爾街日報》說，這對此關鍵增長引擎來說是個壞兆頭。在過去的數月間，出口行業幫助抵消了國內需求低迷的影響。

但隨著廉價中國產品湧入全球市場引發的貿易爭端不斷加劇，已有多個國家紛紛採取措施，限制中國產品傾銷。這不僅會使中國出口變得越來越糟，而且也可能會加劇中國的產能過剩問題。

美國和歐盟已經分別採取行動對中國產品施加新的貿易壁壘。歐盟新關稅的影響在7月已經顯現出來，中國汽車製造商在歐洲註冊的電動車數量減少。

雪上加霜的是，不僅是中國出口的外部需求面臨壓力，最新的房地產銷售數據顯示，8月份中國住宅銷售額的跌幅進一步擴大，對新樓價格進一步下跌的預期阻礙當局緩解經濟下滑的努力。

8月31日，中國第三方研究機構克而瑞地產研究發布的報告顯示，中國百強房企8月實現銷售操盤金額2,512億元人民幣，環比降低10%，同比降低26.8%，降幅較7月擴大7.1個百分點，單月業績規模繼續保持在歷史較低水平。

房地產行業在中國經濟中發揮巨大作用，在高峰時期曾佔到經濟總量的四分之一。但從2020年起逐漸陷入危機，目前已經成為中國經濟的拖累因素。儘管中共政府已出台多輪救助措施，但這場已持續三年的房地產危機仍未觸底，依然是當局所面臨的一大頭痛問題。房地產投資持續大幅下降。

中國的通貨緊縮問題也對經濟造成沉重打擊。

據彭博社報道，高盛集團經濟學家楊玉婷（Yuting Yang）和蒂爾頓（Andrew Tilton）等人指出，中共國家統計局製造業調查中的價格指標表明，通貨緊縮壓力明顯上升。

瑞銀集團（UBS Group AG）和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）等銀行的經濟學家們預計，中國今年將難以實現5%的經濟增長目標。瑞銀經濟學家近日下調了中國經濟增長預期，把今年和明年的經濟增長從此前預測的4.9%和4.6%分別下調至4.6%和4.0%。《華日》說，此次下調預期反映出，瑞銀預計未來幾個月，房地產市場疲弱將對中國家庭消費和整體經濟造成更大拖累。

巴克萊（Barclays）經濟學家在上周致客戶的一份報告中表示，當周公布的數據顯示，稅收收入普遍下降，這表明中國經濟的基本面可能比官方增長數據所反映的更令人擔憂。

巴克萊的經濟學家們還表示，隨著國內需求疲弱加劇產能過剩問題，價格戰或降價在各個行業變得越來越普遍，競爭也非常激烈。利潤下降可能會導致減薪和裁員，這對消費來說不是個好兆頭。

在中國經濟持續下行、地方財政困難、債台高築之際，多地政府成立「砸鍋賣鐵」工作專班處理沉重的債務問題。#

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