一切皆有Cycle，尤其是Business。百貨公司的營運模式是否已經走到了盡頭？

從網購起初靜靜抬頭，繼而全面冒起，以及品牌透過自己宣傳的努力（自家店、商場、代言人與社交平台等），漸漸降低了依賴百貨這下游渠道，最後竟於多國多地架空了這一時盛極的Department Stores！

據香港統計處資料，追蹤本港百貨業最新情況，發現在去年開關後，板塊整體銷貨價值為351.76億元，相比2018年時的532.57億元，差了足足34%。若撇除超市部份，跌幅即加深至38%（292.35億元除以467.82億元）。

2023年，本港零售業銷貨價值為4,066億元，而2018年報4,852元，屈指一算跌幅16%，百貨業仍明顯「跑輸」，由此可見板塊的衰弱。

類似情況在美國與澳洲等亦正在發生，前者行內龍頭Macy’s飽受環境轉變影響，股價十年來累瀉近七成，跟Sears與JC Penny等同病相憐、關店無數。已淪為仙股的澳洲百貨一哥Myer，同樣以十年計合跌逾六成，而之前該股已疲態盡露。

Department Stores是否從此劃上句號？答案：不。市場上仍有成功轉型例子，在窄縫中找到了一線生機。據英國《Avison Young》的研究報告，Selfridges與Harrods懷著不斷創新、注入層出不窮新概念與產品去吸引顧客，能成功突破死局。

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🛍️【談股論金】百貨公司的悲鳴與希望

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