在美元繼續走強,人民幣兌美元匯率持續下滑的背景下,中共央行(中國人民銀行)做出讓人民幣持續緩慢貶值的調整政策,引起關注。專家認為,這是中共迫於國內外經濟形勢的壓力所做出的被動調整,而中國經濟隨時都會崩塌。

中共央行一直嚴格控制人民幣兌美元等世界主要貨幣的匯率。

2024年5月31日,1美元兌換7.2420元人民幣;而一年前的2023年5月31日,1美元兌換7.1106元人民幣;今年1月1日,1美元兌換7.0896元人民幣;而5月29日,則創今年以來的人民幣匯率最低點:1美元兌換7.2504元人民幣。

今年以來,中共央行每天的參考匯率都在7.09至7.11之間,但最近市場匯率一度比參考匯率低2%,為8年來首見。

5月29日,外匯市場開盤前,中共央行設定的人民幣匯率中間價為1美元兌換7.1106元人民幣,這是今年1月23日以來的最低設定值,但比路透社的預測價高出了1,400多點。

據悉,為防止人民幣對美元貶值過快,維持一個相對穩定的人民幣匯率,近來,幾家中共主要國有銀行都在離岸市場吃進美元,再在現貨市場拋售。

另據彭博社5月28日消息,中共央行在尋求一個最佳的人民幣貶值速度:既有利於經濟增長,又不會引發市場恐慌及資本外流。換言之,中共金融決策機構在政策性地讓人民幣貶值,或者是控制人民幣貶值。

中共央行的這一讓人民幣逐漸貶值的金融政策,引起國際金融市場注意。有評論人士認為,「這個新聞看起來沒那麼勁爆,但是非常重要」。

讓人民幣緩慢貶值是無奈之舉

導致人民幣貶值,有多種因素,美國經濟持續增長,美元強勁被認為是其中一個主要因素。

近日,美債的收益率持續回升,達到四周以來的最高點。此外,5月29日,美國世界大型企業聯合會(Conference Board)公布的5月份美國消費者信心指數也大幅改善,從4月份的97.5上升至102點,為四個月以來的首次上漲,預示經濟增長趨勢向好。依據這些經濟數據,投資者們認為:美聯儲的降息時間可能會進一步推遲。

美債收益率回升及美國經濟數據向好,導致美元在世界金融市場繼續走強,這也直接導致人民幣走弱,成為人民幣兌美元貶值的一個因素。

今年以來,人民幣對美元的匯率已經下跌了2.1%,專家們認為,5月份人民幣跌勢將會繼續下去。

中共控制人民幣貶值這一政策的可信性如何?中共為何要出台這個政策?

就此問題,大紀元記者採訪了美國南卡羅萊納大學艾肯商學院市場學教授謝田。謝田教授首先表示,「這個消息應該是很可信的。」

「中共央行長期以來一直在操控匯率。中共只允許匯率在一個很小的區間範圍內浮動。」謝田說,「但是,當經濟下滑的時候,或者現在出口減弱,從對歐美出口轉到俄羅斯和東南亞,這些出口是不能給中共帶來足夠的外匯硬通貨——美元和歐元。中共賺了一些盧布,對維持人民幣匯率沒有任何幫助。」

謝田表示,在這種情況下,中共如果繼續維持上漲的匯率,實際上是有成本的,代價也會越來越高。「但是如果匯率降得太低,歐美會進一步反彈。」目前,中共在國際市場搞商品的低價傾銷,如果人民幣匯率再下降,國際對中共「低價傾銷」的指控就更加成立了。

但是,「中共又不得不這樣做,因為它沒辦法繼續維持匯率。所以它就採取了一種可控的,就是緩慢的,但是穩步下跌這麼一個方式。」

導致人民幣貶值的因素很多,除了美元走強之外,中共政府龐大的地方債、天量發行貨幣等因素也稀釋了人民幣的價值。

中共政府債務驚人

據中國國家金融與發展研究所報告稱,2023年中國債務佔GDP比重已攀升至287.8%,比前一年增加13.5個百分點。

中共官方發布數據則稱,截至2023年末,中共地方政府債務餘額已突破40萬億元(約5.5萬億美元)。這還只是顯性債務,而隱性債務餘額被認為會更大。據國際貨幣基金組織和華爾街投資銀行估計,中共政府的隱性地方債總額約為7萬億至11萬億美元。

據中共財政部數據,2024年1至4月,全國發行新增地方政府債券9,708億元;全國發行再融資債券9,470億元。當月,全國發行地方政府債券合計19,178億元,其中一般債券6,375億元、專項債券12,803億元。地方債還在持續增長。

5月25日,中共前內蒙古自治區政府法律顧問室執行主任杜文在海外X平台上發文表示,中國經濟正在經歷一場前所未有的危機,其中,地方債務問題尤為突出。中共體制內的官員們認為,地方債將壓垮中國經濟,也將成為中共崩潰的爆發點。

他表示,現在中共政府的地方債,實際有50萬億到60萬億元,絕非小數目,政府債務佔GDP的比重相當高。

4月16日,國際評級機構惠譽將六家中共國有銀行的信用評級從穩定下調至負面,原因就是銀行面臨巨大壓力,並擔心中共政府能否在銀行承受壓力時有能力提供支持。

4月10,惠譽表示,中國經濟已無法依賴往日的模式增長,面臨日益增多的不確定,而且公共財政出現風險。惠譽還將中國長期外債的評級從穩定調至負面。

此外,去年12月,穆迪也將中國八家銀行的評級從穩定下調至負面。

天量超長期國債

5月13日,中共財政部公布了2024年國債發行計劃,今年將發行1萬億元超長期特別國債(分為20年、30年、50年),首期發行400億元。

今年的中共政府工作報告稱,從今年起要連續幾年發行超長期特別國債。根據中國的經濟、財政情況,這些特別國債所獲資金大部份被認為將直接轉給負債纍纍的地方政府。

今年的超長期國債是首次發行,有分析人士認為,保守估計,未來5年可能發行總金額會超過5萬億元,這是「大水滿灌」,「開閘放水」的序幕,今後將會越演越烈,將對中國金融秩序帶來衝擊,給中國經濟埋下重大隱患。超長期國債的發行,也會影響到人民幣的幣值。

人民幣合理的匯率

國際貨幣基金(IMF)首席副總裁高萍娜日前建議,中共央行應該考慮使人民幣匯率更具有彈性,以降低通貨緊縮,有助於吸收外部壓力。

謝田表示,中共眼下是決不能放棄對匯率管控的。

由於中共一直人為操控人民幣匯率,導致外界對人民幣兌美元等世界主要貨幣的合理匯率模糊不清。很多人問:人民幣對美元的合理匯率應該是多少?

謝田表示,「合理的比價,只有在真正開放匯率兌換的情況下,才能體現出來。」他在2013年出版的《赤龍的錢》一書中說,按照中共發行貨幣的量,以及中國和美國的生產力等因素估算,如果可徹底自由兌換,1美元很可能兌換20甚至30元人民幣。但中共絕對不敢放手讓民眾自由兌換。

金融政策是經濟狀況的一個風向標,中共央行操控人民幣逐漸貶值的政策,說明中國經濟面臨嚴峻挑戰。

謝田認為,中國的現行經濟體系究竟能維持多久,要看「神要讓它維持多久。說不定一夜之間就完蛋了」。「中國經濟的舊三駕馬車已經熄火;而新三駕馬車,基本上還沒啟動就被歐美擊敗了,打回了原形。」@

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