分析：金融數據顯示中共貨幣寬鬆政策無效

今年4月份中國的金融數據已經陸續公布，有分析認為數據證明中共的單邊貨幣寬鬆政策對刺激經濟無效。

數據顯示2024年4月末，廣義貨幣（M2）餘額為301.19萬億元（人民幣，下同），同比增長幅度從3月份的8.3%下降到7.2%，環比上個月，M2收縮了3.6萬億元，收縮了1.2%。狹義貨幣（M1）餘額66.01萬億元，從3月份的增長1.1%，同比下降了1.4%，環比收縮了3.7%。

4月份，住戶部門新增貸款為淨減少5166億元，這是自2022年以來，第三個4月份住戶貸款淨減少。並且減少額度逐年放大，2022年4月減少2170億元，2023年4月減少2411億元。但今年4月減少額度同比擴大了1.1倍。1月～4月，住戶部門新增貸款8283億元，同比減少了64%。

同時，住戶部門存款也在大幅度減少。4月份淨減少18,755億元，同比多減少1.73萬億。1月～4月，住戶部門存款累計減少1.8萬億，而去年同期為淨增加2.9萬億。

4月份，面對歷史超低的貸款利率，企業增加貸款的意願比較低。企業新增貸款8600億元，看上去同比增加了1700億元，但扣除其中8381億元的票據，真實的貸款意願僅剩不到300億元。其中新增中長期借款4100億元，為近幾年的較低水平。企業1年期以內的短貸則淨減少4100億元。

1月～4月，企業新增貸款8.6萬億，同比減少11%。顯示企業對擴大再生產，比如新投資項目，設備改造等意願較低。

非金融企業的新增存款收縮得更為厲害。今年4月份，非金融企業存款淨減少18,755億元，是前三年4月平均數的9倍。

1月～4月，企業存款淨減少17,694億元，而去年同期為淨增加29,341億元。企業新增存款淨減少，從財務角度看，意味著企業的生產經營應該處於收縮狀態。

財新網5月11日表示4月新增社融少見出現負增長主要是融資需求疲弱疊加監管治理資金空轉造成的。

但是，有分析認為M2環比減少1.2%，M1環比減少3.7%。居民存款、貸款雙降，居民部門持續收縮資產負債表。企業投資意願冷淡，企業部門存貸款也大幅度回落。異常的金融數據發出強烈警告，缺乏經濟體制改革的單邊貨幣寬鬆政策基本失效。

從2021年開始，中共當局開始實施減息、降準、貨幣寬鬆，3年過去了企業投資意願依然不高，居民消費意願依然低迷。

對此，大陸大微、認證為財經領域創作者、高級統計師，經濟學家，曾任長江大學經濟學院外聘教授的「火星宏觀」5月13日表示大陸目前的經濟困境，主要是需求不足，供給過剩。

數據顯示供應端的價格訊號PPI同比已有19個月下跌，4月份同比下跌2.5%；生產者購進價格指數也有14個月同比下跌，4月份同比下跌3%。

「火星宏觀」認為在這樣的強烈的價格訊號指引下，企業自然不敢盲目投資擴產。而居民需求不足，並非一些專家學者所判斷的有錢不願消費，實實在在是沒錢消費。目前，中國20%的中高收入階層佔有80%的存款，而接近一半的中國人，月可支配收入不超過1500元，存款帳戶上的存款不超過4位數。在資產價格處於回落階段時，有錢的中高收入階層不會去投資，沒錢的中低收入階層想買樓、買車也白想，因為他們的第一要務是盡力維持一家人的基本生活。

「火星宏觀」表示：「這就是無論央行怎麼降準減息，居民部門也沒有意願貸款消費，反而主動修復資產負債表的基本原因。」

「火星宏觀」最後表示要走出這一困境唯有深化經濟體制改革。

該文發布後，有兩百多名網民在騰訊網發表了評論。

很多網民表示經濟下滑，民眾沒錢，哪還敢消費。

網民「HY洪毅」表示：「居民需求不足，並非有錢不願消費，而是實實在在沒錢消費。」

有騰訊網民透露：「在我們這裏政府年初都開過會了，發工資保6爭9，大部份單位都開始欠薪了，嚴重的欠六七個月。很多傳統的知名企業也半死不活了，以前很多紅火的私企因為環保也大部份關閉了。」

還有騰訊網民表示：「一句話，企業賺不到錢，產品賣不出去了。居民打工不好找工作，也就掙不到錢。」

還有網民表示民眾沒錢都是中共亂折騰造成的。

騰訊用戶1oz628m說：「想讓老百姓花錢，就是不想讓他們有錢。所以，無解。」

網民「樂淘」表示：「接觸了幾個民營企業老總，他們說，一點雞毛蒜皮的事，在當前一致性嚴查下，被搞怕了，有地也不投，還準備收縮，甚至歇業。」

「峨嵋十三行」也說：「現在階段，企業貸款不是拿來做甚麼投資、擴大生產，純粹是堵資金缺口，要生存下去。」#

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