民眾鼎力支持 特朗普有望獲得13億美元股票獎勵

美國前總統特朗普將於周二（4月23日）從其社交媒體應用「真相社媒」（Truth Social）的營運公司獲得價值13億美元的股票獎勵，這相當於他已持有的該公司多數股份的一半左右。

這筆獎金將使這位美國前總統在特朗普媒體技術集團公司（Trump Media & Technology Group, TMTG）的總股份達到41億美元。

雖然特朗普已同意在9月之前不出售他持有的任何TMTG股份，但這筆意外之財還是大大增加了他的財富，《福布斯》將其財富估算為47億美元。

與他的大部份房地產帝國不同，股票很容易在股市上變現，而且在特朗普的法律費用和罰款（包括他正在上訴的紐約民事欺詐案中的4.542億美元判決）堆積如山的時候可能會派上用場。

特朗普支持者的強有力支持導致該公司股價的瘋狂上漲。上個月，該公司與一家特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Company, SPAC）合併後在納斯達克上市，並被特朗普支持者和投機者搶購，從那時起其股價一直在坐過山車。

根據SPAC交易條款，一旦TMTG的股價在3月26日上市後的20個交易日內保持在17.50美元以上，特朗普就有權獲得股票紅利。周一收盤時的股價為35.50美元，假如周二股價跌去一半以上，特朗普將無法獲得分紅。

TMTG目前約50億美元的估值相當於這家虧損公司2023年410萬美元收入的約1220倍。

倫敦證券交易所集團（London Stock Exchange Group, LSEG）的數據顯示，市值相近的其它美國公司都沒有如此高的估值倍數。儘管TMTG在監管文件中警告投資者，其經營虧損使人對其繼續經營的能力產生「實質性懷疑」。

TMTG發言人拒絕就授予特朗普股票一事發表評論，但表示，「特朗普傳媒的銀行存款超過了2億美元，而且沒有債務，它正在履行與合併有關的所有義務，並且迅速推進其業務計劃。」

雖然特朗普的這筆意外之財對於TMTG這樣一家虧損的小公司來說是一筆巨款，但允許這樣做的收益結構卻很常見。根據Freshfields Bruckhaus Deringer律師事務所的一份報告，在2022年完成的SPAC合併案中，半數以上都出現了管理層的股票收益。

然而，正如Freshfields證券律師Michael Levitt所說，由於許多SPAC交易最終在股市上表現不佳，因此鮮有高管獲得這些收益獎金。TMTG的情況比較罕見，因為其股票交易與其業務前景脫鉤。

Levitt說，「SPAC中的許多收益從未得到實現，因為許多SPAC的價格在合併完成後大幅下跌。」

可以肯定的是，TMTG讓特朗普更容易達到收益門檻。2021年10月，當TMTG同意與SPAC合併時，根據交易設想，TMTG的股價必須超過30美元，特朗普才能獲得全額收益獎金。監管文件顯示，雙方於2023年8月修改了協議，將門檻降至17.50美元。

假如不是這樣，特朗普就不會獲得全額獎金，因為上周TMTG的股價就低於30美元。不過，根據交易條款，特朗普可以在公司上市後三年內獲得全額收益，因此如果在此期間的任何30天內，股價有20天高於門檻，他仍然可以獲得全額收益。

（本文參考了路透社的報道）#

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