去年市值大幅蒸發 李寧公司今年仍步履艱難

中國運動服裝製造商李寧公司去年市值大幅度蒸發。新年伊始，該公司股票持續下跌，以去年結束時同樣的方式開始了步履維艱的2024年。

這家運動服飾製造商去年是香港恒生指數中表現最差的公司，下跌69%，市值蒸發1,650億港元（合210億美元）。今年到目前為止，李寧公司股票又下跌10%。

在國內，李寧公司面臨特步國際控股有限公司和安踏體育用品有限公司等品牌的激烈競爭，以及消費者需求疲弱。上個月，該公司斥資2.82億美元購買香港一棟商業建築的計劃進一步令股價下跌，因為分析師表示此舉未能很好利用資本。

在中國經濟陷入困境以及消費者勒緊褲腰帶的大環境下，李寧的競爭對手也表現不佳。安踏體育股價去年下挫28%，亦跑輸大盤。業內逐步流傳出「國潮失靈」「國貨一哥崩盤」的消息。

安踏股票今年迄今下跌6.3%，特步則下跌14%。

就目前而言，投資者持悲觀態度。周五交易最活躍的期權是看跌期權，該期權押注李寧公司股價到1月30日將比周五上午收盤價再下跌4%。

包括Richard Lin在內的浦發國際控股有限公司分析師在一份報告中寫道，預計2023年的利潤將令人失望，因為庫存清理和競爭仍然是一個挑戰，短期內該股可能仍面臨下行壓力。

2021年，在中共民族主義鼓譟下，包括Nike、Adidas和Puma等西方巨頭均受到杯葛，起因是這些公司宣稱不會使用來自中國新疆的棉花或紡織品，因為美國指控新疆存在強迫勞動和侵犯人權的行為。而李寧等中國本土品牌則公開表態支持新疆棉，銷售受民族主義情緒的提振。

由於中共三年清零和房地產危機等因素，中國經濟受到重創，加上年輕人失業率屢創新高，中國消費復甦乏力且不均衡。高低端市場優於李寧所在的中端市場。李寧大部份跑鞋售價在30到60美元，不及Nike一半，但又高於價格更低的其它中國跑鞋品牌。李寧等國內品牌銷售受到重創。

「購買國貨的熱潮開始消退。」晨星公司（Morningstar）分析師Ivan Su對《華爾街日報》說。#

（本文參考了彭博社的報道）

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