專訪吳嘉隆：從經濟困境看中南海政治危機

近期，中國房地產危機繼續擴大蔓延，更多企業爆煲；同時，股市暴跌，外資出逃。專家分析了中國經濟低迷三大原因，認為它或觸發政治危機。專家表示，中共在外跟美國叫板致華爾街翻臉，內部腐敗又帶來殘酷的權力鬥爭，預計2024年中國經濟與政治將遭遇重大困難。

從房地產危機到金融危機經濟海嘯一波波

近日，又一家房地產巨擘爆煲，上海「寶龍地產」宣布，預計2025年4月到期的1591萬625美元票據利息應今年10月30日給付，寬限期30天，截至11月29日還是難償付，構成實質違約。截至今年上半年，寶龍地產總負債達1636億元。

近年來，大陸多家企業接連爆出債務違約。自2021年恒大地產爆煲後，另一千億級別的大型建商碧桂園也爆發債務危機，隨後國有房企遠洋集團也爆煲。據統計迄今已有數十家房企爆煲。

今年8月還出現股、債、匯、樓「四市齊殺」的局面。官方數據顯示，債市方面，10年期國債期貨從103.1元跌到了101.6。匯市方面，人民幣兌美元匯率貶值至7.2附近，曾一度跌破7.36。

股市方面，今年以來，港股，大陸的A股、B股等全線大跌，港交所落入全球表現最差股市。大陸股市也屢屢落入最差股市前十名。

樓市則持續低迷。中共當局連番推出激勵樓市政策，如「三個不低於」、「50家房企白名單」、銀行與房企密集座談、金融支援民營房企和6大行等金融機構加緊貸款民企，但仍止不住房企爆煲風潮。

總體經濟學家吳嘉隆11日對大紀元分析，中國經濟從表面可以看出，核心問題是房地產危機，房地產危機之後，傷害到地方財政收入，因為土地轉讓收入收縮了。地方財政只能靠發債，債務越滾越多。

據中共當局11月30日公布數據顯示，截至2023年10月底，地方政府債務餘額首次突破人民幣40兆元關口。今年前11個月，地方政府發行的債券總額高達人民幣9.14兆元，其中一半用於償還舊債。

房企爆煲也蔓延到金融圈。中國最大的資產管理公司中植企業集團旗下的中融信託傳出爆煲，近日萬向信託兩產品未能如期兌付；光大信託、五礦信託等也傳爆煲聲，雖然緊急闢謠，但引發一片恐慌。

上周，國際信評機構穆迪調降中國政府、港澳、大型國有銀行以及支柱性央企和國企等一系列的機構到「負面」信用評級。

在這種情況下，吳嘉隆認為，「當然經濟沒辦法救，習近平還要忙著處理地方債務、國有企業債務，忙不過來的，而且他也沒有對策。」

分析：經濟低迷三大原因所有問題接踵而來

最新數據顯示，中國陷入通縮風險。中共統計局上周六稱，11月份中國居民消費價格同比下降0.5%，降幅高於10月份的0.2%。疲弱的通脹數據進一步表明，中國經濟再次失去動能。

吳嘉隆認為，經濟低迷有三大根本原因，第一是中國經濟失去增長動能，第二是內需不足以填補外需，第三是資金在外流。外在表現就是今年的股市低迷。

他說，「接下來所有問題排山倒海，金融、財政、產業、就業，後面還有銀行危機、財政危機等一大堆的，你光是看表面現象就忙不過來了，你就直接看背後。」

「根源在於習近平鼓吹東昇西降，跟美國叫板、對抗造成的。」他說，美國不再支持中國經濟，而中國經濟不能靠內需來支撐。光是脫鉤的結果就讓北京忙得滿頭大汗，再加上中國就業不好，財政、金融都不好，內需會更收縮，所以對外需求不行，對內需求也不行。

他認為，「這個會演變成政治上的問題，從經濟演變到政治問題，然後習近平大概只能防守了，對外找救兵都找不到，現在全世界找不到救兵來幫助中國經濟。」

跟美國叫板令華爾街翻臉中國經濟無人可救

目前，外資大舉撤離中國。《華爾街日報》日前引述中共數據報道稱，截至10月份，機構投資者對中國股票和債券的投資規模減少310億美元。

這是自2001年中國加入世界貿易組織以來最大的資金淨流出規模。包括橋水（Bridgewater Associates）在內的一些對沖基金大幅減持了中國證券，凱雷（Carlyle）等多家私募股權投資公司削減了旗下亞洲基金的募資目標。先鋒（Vanguard）和泛達公司（Van Eck）等共同基金管理公司也退出中國，放棄在華業務計劃等。

吳嘉隆說，華爾街也撤了，也開始翻臉了。所以從經濟到政治再到軍事、戰狼外交搞下去也沒有用，人家不跟你玩了。「外資在撤，實體投資在撤，金融投資也在撤，那你內需沒辦法，然後香港完蛋，上海完蛋，這樣中國經濟非常不好救。」

「現在的問題在於，如果習近平真的下台，上來的人能不能救中國經濟？」吳嘉隆認為，最嚴重的是「北京的權力沒有制約，沒有監督，結果權力引來貪婪，貪婪引來腐敗，腐敗最後帶來的是無底殘酷的權力鬥爭」。

「中共的腐敗是制度因素，（中共）一直面對的是制度劣勢而不是制度優勢。它自己看不懂，還在講制度優勢、道路優勢」，「（其實）老百姓都是韭菜等著被收割。」

對於中國這麼大的經濟體，吳嘉隆說，「破壞本來是很困難的事情，現在變成習近平一手就把這個事情給做了。英國人花一百年建設香港，現在（中共）花三年就把香港毀了」，「香港毀掉後，中國經濟就沒救了」。

他說，「中國經濟能夠起來，根本原因是因為美國和西方國家給予支持，給你資本、給你技術，所有的國家及地區，包括台灣、香港、南韓、日本、美國、歐洲等，都在支持中國經濟」，但從習近平從第二任以來，大勢已去。改革開放就毀在習近平這一代人手裏。