中國房地產第二季重陷萎縮 房企面臨退市潮

中國房地產行業在經歷了第一季的短暫擴張後，第二季度又再次出現萎縮，加劇了中國經濟面臨的挑戰。

根據中共統計局周二（7月18日）公布的國內生產總值（GDP）數據，4月到6月房地產業同比下降1.2%。這一下降說明了上個季度的擴張可能只是曇花一現。

彭博社指出，從2021年以後，中國房地產業僅上個季度短暫出現擴張。

樓市低迷拖累了中國經濟復甦，使中共當局5%左右的官方增長目標面臨風險。周一公布的GDP數據顯示，第二季度經濟增長失去動力，同時通縮風險正在上升。

中共統計局周二表示，第二季度住宿餐飲、交通運輸和零售業等消費行業的增速快於前三個月，然而，部份原因是去年基數較低。

近期的數據也顯示，上半年房地產投資大幅下滑，6月份房屋銷售大幅下滑，6月份新房、二手樓價格月增城市數量也較5月繼續減少。

在令人失望的GDP數據公布後，包括摩根大通、摩根士丹利和花旗集團在內，多家華爾街銀行下調了對中國經濟增長的預期。

示意圖，圖為廣州市一建築工地遠景。（VCG/VCG via Getty Images）

隨著中國房地產危機加深，一些在中國大陸上市的房企也因股價暴跌而面臨被退市的風險。

據財新網報道，美好置業集團上周四宣布，將於次日從深圳交易所退市，原因是截至5月25日，其股價已連續20個交易日收盤價低於1元人民幣，其股票被暫停上市。

美好置業僅是最新一家宣布退出A股的內地上市房企。在深圳交易所和上海交易所上市的約110家房企之中，有十多家正面臨或正在努力避免退市，包括陽光城集團、上海世茂、金科地產集團等。此前，陽光城集團已在6月12日起停牌。

中銀國際分析師在6月份的一份報告中寫道，從2001年初到2023年5月，僅有10家房企退出A股市場，佔全部退市企業的5%。10家公司中，還有兩家是主動退市重組的。

然而，從今年6月四川「藍光發展」在上海交易所被迫摘牌、成為今年首家退市的房地產開發商開始，交易所文件顯示，至少還有其它8家公司已收到證券交易所打算將其摘牌的通知，包括陽光城集團、泰禾集團等。

摘牌依據是2020年12月起實施的一個標準，即當公司股價連續20個交易日收盤價低於1元時，就觸及了「一元退市」的紅線，交易所經審核後，可終止其上市。

萬科集團是中國銷售額第二大的開發商。今年6月30日，萬科董事長郁亮表示，目前房地產市場「比預期的要差」，房地產行業「短期內確實面臨壓力」。

「這是信心問題」，標普駐香港董事劉艾絲特（Esther Liu）在電郵中表示，「投資者對不良開發商的前景缺乏信心。根本原因是銷售和財務基本面疲弱。」

對於急需現金的房地產開發商而言，退市將降低公司估值、抑制大股東支持其財務的意願，影響其完成項目或進行債務重組的能力。

換言之，退市可能給這些企業敲響喪鐘。

報道指出，上市房企除了「1元退市」以外，還可能因其它原因被摘牌，這些原因包括連續120個交易日累計成交量低於500萬股或連續20個交易日收盤市值低於3億元。

除了A股上市的開發商外，中國恒大集團、中國奧園地產等十幾家香港上市的開發商也因股票停牌時間較長，面臨退市風險。根據證券交易所的規定，停牌時間超過18個月的公司可能會被摘牌。

股價跌至1元門檻附近的房地產公司，一直試圖通過大股東公開承諾購買更多股票來使投資者恢復信心，但這些措施並不總是有效。

例如泛海控股，幾位大股東在5月、6月初斥資約8,500萬人民幣買入股票，但未能提振股價，股價在1元附近徘徊數周。

「這些房企就像垂死的病人」，一位與監管機構有聯繫的消息人士說，「你可以嘗試讓它們合規，逐一治療每種疾病，讓它們活下去。但如果在用盡一切辦法救治病人後，市場仍不買帳，那麼退市對投資者來說就是最好的結果。」#

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