鮑威爾：抗通脹路還長 美國將進一步加息

美聯儲主席鮑威爾周三（6月21日）確認，在降低通脹方面取得進一步進展之前，未來可能會進一步加息。

在聯邦公開市場委員會（FOMC）官員一年多以來首次決定不加息一周後，央行領導人表示暫停加息可能只是短暫行為，而不是表明美聯儲已經完成加息。

鮑威爾在準備向眾議院金融服務委員會提交的證詞發言中表示，「幾乎所有聯邦公開市場委員會參與者都預計，到年底進一步加息是適當的。」

這次演講是他半年一次在國會山露面的一部份，目的是向議員們通報貨幣政策最新情況。

鮑威爾周三在國會山向議員發表講話時表示，如果經濟繼續按照目前方向發展，進一步加息是對央行走向的「一個很好的猜測」。

鮑威爾在眾議院金融服務委員會舉行的三小時聽證會上回答問題時表示，他不會將美聯儲上周維持利率穩定的決定描述為「暫停」，並指出大多數政策制定者的事實是，預計到今年年底，利率可能還會再上漲兩次，每次25個基點。

鮑威爾說：「我們沒有使用『暫停』這個詞，今天我也不會在這裏使用它。」他表示，美聯儲上周發布的經濟預測摘要中包含了年底前兩次加息的前景，「這是對如果經濟表現符合預期將會發生甚麼的一個很好猜測」。

在上周為期兩天的FOMC會議之後，官員們表示，他們預計到2023年底加息總計0.5個百分點。假設每次加息25個基點，這將表明還會有兩次加息。美聯儲的基準借款利率目前固定在5%～5.25%範圍內。

鮑威爾指出，通脹已經降溫，但「仍遠高於」美聯儲2%的目標，並表示央行仍有更多工作要做。

「自去年年中以來，通脹有所放緩。」他表示，「儘管如此，通脹壓力仍然很高，通脹率回落至2%的進程還有很長的路要走。」

美聯儲官員通常更喜歡關注「核心」通脹，其中不包括食品和能源價格。根據央行首選的個人消費支出價格衡量標準，這表明截至4月份通脹率同比上漲4.7%，5月份核心消費者價格指數為5.3%。

加息和美聯儲在資產負債表上減少債券持有量等貨幣政策舉措往往會產生滯後效應。因此，官員們決定在本月會議上放棄加息，因為他們觀察到政策緊縮對經濟的影響。

鮑威爾表示，儘管有跡象表明情況正在放鬆，例如25歲至54歲黃金年齡組的勞動力參與率有所增加，而且工資增長更溫和，但勞動力市場仍然緊張。然而，他指出，空缺職位數量仍然遠遠超過可用勞動力資源。

他表示：「我們已經看到政策收緊對利率最敏感的經濟部門需求產生的影響。」「然而，貨幣緊縮的全部影響需要時間才能顯現出來，尤其是對通脹的影響。」

鮑威爾隨後表示，美聯儲在以20世紀80年代初以來最激進步伐實施加息後，調整了政策方針。

美聯儲曾連續四次上漲0.75個百分點，鮑威爾表示，這種速度現在看來並不合適。

他在與委員會成員的問答會上表示：「考慮到我們已經取得的進展，提高利率可能是有意義的，但要以更溫和的速度進行。」

鮑威爾表示，通脹預期被認為是物價隨時間走向的關鍵變量，並且「得到了很好的錨定」。例如，備受關注的密歇根大學消費者信心調查顯示，未來一年的通脹前景降至3.3%，為2021年3月以來最低水平。

不過，鮑威爾還指出，降低通脹需要將經濟增長放緩至低於趨勢水平。他還強調，費率決定將根據傳入的數據和逐次會議做出，而不是根據預設的路線。

他的言論還簡短地談到今年早些時候的銀行業動盪。鮑威爾表示，這一事件提醒人們，美聯儲需要確保其監督和監管做法是適當的。

在聽證會上，共和黨議員的提問佔主導地位，他們擔心春季一系列銀行倒閉將促使美聯儲以更嚴格的資本和其他措施，對金融部門採取過份嚴厲的打擊。

鮑威爾對議員們表示，「有許多提案正在醞釀之中，但尚未最終確定。」議員們質疑美聯儲為何考慮迫使銀行籌集更多資本，同時又表示金融體系穩定。矽谷銀行等機構的失敗很大程度上是管理不善的結果。

鮑威爾表示，資本規則或其他法規的任何變化「都需要證明是合理的」。

鮑威爾表示，任何變化「都需要時間」，短期內不會影響該行業。他說，這些提議「在某種程度上仍在進行中……需要相當長時間才能決定做甚麼」，並在數年之後才能實施。

在貨幣政策方面，鮑威爾將重點放在央行降低通脹的努力上，並表示這一進程「還有很長的路要走」。#

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